1
00:00:00,229 --> 00:00:01,229
嘿大家。

2
00:00:01,229 --> 00:00:03,300
我是 Kirk，再次訪問 optionalpha.com。

3
00:00:03,300 --> 00:00:08,970
在本視頻中，我們將討論
單腿期權與多腿期權策略。

4
00:00:08,970 --> 00:00:13,309
正如我們之前在第一軌中多次討論過的那樣，單一看漲期權和看跌期權是

5
00:00:19,360 --> 00:00:24,109
儘管單腿期權策略（如
買入一份看跌期權或賣出一份看漲期權）

6
00:00:24,109 --> 00:00:29,881
非常好用，但當我們開始組合
不同類型和行使價的期權時，我們

7
00:00:29,881 --> 00:00:34,670
有能力創建多腿期權
策略，從我們擁有的任何假設中獲利

8
00:00:34,670 --> 00:00:36,520
關於股票。

9
00:00:36,520 --> 00:00:42,820
現在，更重要的是，我們可以通過使用多邊期權策略來定義
我們的風險並增加我們的盈利潛力

10
00:00:42,820 --> 00:00:46,090
或回報。

11
00:00:46,090 --> 00:00:50,329
今天，我想通過其中的至少兩個
例子，

12
00:00:50,329 --> 00:00:53,899
因為我們可能會經歷一百萬個例子，但是其中兩個
例子我們可以真正，真正地

13
00:00:53,899 --> 00:01:00,920
定義我們的風險，增加我們的資本回報率
並使用這些多 腿部策略。

14
00:01:00,920 --> 00:01:06,540
但在我這樣做之前，我們想先
談談市場權衡，因為在任何有效的

15
00:01:06,540 --> 00:01:10,480
市場中，你都
必須做出權衡，我認為理解這一點很重要，

16
00:01:10,480 --> 00:01:17,000
因為市場上沒有免費的午餐，
這意味著你可以” 在

17
00:01:17,000 --> 00:01:21,090
不承擔任何風險的情況下只獲得 10 美元的潛在利潤，我認為
在此過程中的這一點

18
00:01:21,090 --> 00:01:23,530
上，涵蓋這些市場權衡非常重要。

19
00:01:23,530 --> 00:01:28,310
好的，我們要討論的第一組動態
是風險與利潤。

20
00:01:28,310 --> 00:01:29,890
現在，這是交易，這就是它的運作方式。

21
00:01:29,890 --> 00:01:32,170
大多數人並不真正理解這一點。

22
00:01:32,170 --> 00:01:38,070
但是在期權市場上，當
您降低風險或降低交易中的風險時

23
00:01:43,070 --> 00:01:44,070
。

24
00:01:44,070 --> 00:01:46,750
現在，這是您
將要獲得的預期利潤。

25
00:01:46,750 --> 00:01:49,010
反過來也是一樣。

26
00:01:49,010 --> 00:01:53,560
如果您增加交易的風險，那麼
您可能會賺更多的錢，

27
00:01:53,560 --> 00:01:55,320
這就是它的工作原理。

28
00:01:55,320 --> 00:02:01,090
這裡沒有免費的午餐，這意味著您
無法降低風險，也無法顯著

29
00:02:01,090 --> 00:02:05,230
增加您的收入或
盈利潛力。

30
00:02:05,230 --> 00:02:09,140
在這個市場權衡中，我想討論的第二件事
是

31
00:02:09,140 --> 00:02:13,190
盈利潛力和獲勝概率之間的差異。

32
00:02:13,190 --> 00:02:17,780
現實情況是（這是我
一直贊同的一種和我交易的方式

33
00:02:17,780 --> 00:02:21,200
）當我限製或減少我的盈利潛力時……

34
00:02:21,200 --> 00:02:23,920
我們不是在談論“消除你的
盈利潛力”。

35
00:02:23,920 --> 00:02:31,159
我們在談論“與其
在一筆交易中賺 1,000 美元，我可以

36
00:02:31,159 --> 00:02:34,670
在一筆交易中賺 250 美元，所以限制了我的盈利潛力。”

37
00:02:34,670 --> 00:02:39,300
當我這樣做時，我增加了獲勝的機會
或獲勝的可能性。

38
00:02:39,300 --> 00:02:43,829
同樣，我們將在這里通過一些實際交易來證明這一點，
因為我們將進一步通過本培訓，

39
00:02:43,829 --> 00:02:47,459
但這是您
在期權市場中必須了解的最重要的方面，

40
00:02:47,459 --> 00:02:52,249
即當您限製或限制您的利潤
潛力時，您增加了機會

41
00:02:52,249 --> 00:02:53,500
在交易中獲勝。

42
00:02:53,500 --> 00:02:55,040
反過來也是一樣。

43
00:02:55,040 --> 00:03:00,900
當你想增加你賺到的潛在資金
時，你會極大地限制你

44
00:03:00,900 --> 00:03:05,450
獲勝的可能性或降低你
在交易中成功的可能性。

45
00:03:05,450 --> 00:03:06,889
關鍵概念。

46
00:03:06,889 --> 00:03:09,769
最後，我們必須談談投資回報率。

47
00:03:09,769 --> 00:03:15,959
現實情況是，當您的
投資回報率較低時，因為您在交易中面臨的風險

48
00:03:15,959 --> 00:03:23,469
與您可以賺多少錢相比，較低的
投資回報率通常與作為贏家的更高的美元價值相關聯

49
00:03:23,469 --> 00:03:25,000
。

50
00:03:25,000 --> 00:03:32,370
這意味著我在交易中的投資回報率
可能是 2%，但我在

51
00:03:32,370 --> 00:03:34,840
該交易中的美元價值贏家可能是 250 美元。

52
00:03:34,840 --> 00:03:39,739
同樣，這只是概念上的，不像
實數，但這就是我們在

53
00:03:39,739 --> 00:03:40,739
這裡談論的。

54
00:03:40,739 --> 00:03:44,999
當您的投資回報率較低或
看起來較低時，從概念上講，您

55
00:03:44,999 --> 00:03:48,120
將獲得更高的利潤。

56
00:03:48,120 --> 00:03:55,219
當
您因為追求更高的投資回報率而獲得較低的贏家價值

57
00:03:55,219 --> 00:04:01,480
時，您最終可能
會獲得 10 美元的贏家，但該交易的投資

58
00:04:01,480 --> 00:04:03,810
回報率為 30%。

59
00:04:03,810 --> 00:04:09,499
我並不是說一個一定比另一個更糟糕
，因為在這種情況下，以

60
00:04:09,499 --> 00:04:14,111
投資回報率與美元價值的比值，您可以
論證您可以進行更多交易以及

61
00:04:14,111 --> 00:04:15,629
所有其他事情，簽訂更多合同。

62
00:04:15,629 --> 00:04:22,360
但現實是，您必須
了解更高的投資回報率策略等同於更低的

63
00:04:22,360 --> 00:04:24,610
總利潤和美元價值。

64
00:04:24,610 --> 00:04:30,150
在我看來，我真的很關心
我在我的投資組合上賺了多少錢，

65
00:04:30,150 --> 00:04:32,290
這意味著我賺了多少錢。

66
00:04:32,290 --> 00:04:35,560
是的，我關心整體投資組合的
回報。

67
00:04:35,560 --> 00:04:40,500
不要誤解我的意思或誤解
我想說的話。

68
00:04:40,500 --> 00:04:46,260
但就我個人而言，由於我
從我的投資組合中產生收入，我更擔心

69
00:04:46,260 --> 00:04:52,950
說我產生了 3,000 美元的收入，而不是
說我產生了 30% 的投資回報率，但

70
00:04:52,950 --> 00:04:54,210
最終只有 10 美元。

71
00:04:54,210 --> 00:04:55,630
這真的是這裡的關鍵。

72
00:04:55,630 --> 00:05:00,500
同樣，當我們繼續討論多腿
策略時，我首先想

73
00:05:00,500 --> 00:05:03,560
用這些簡短的構建塊打下基礎。

74
00:05:03,560 --> 00:05:07,260
如果我們要出去，我們
將採取某種期權銷售策略，

75
00:05:07,260 --> 00:05:12,020
因為我們已經討論過
為什麼我們應該成為期權賣家，為什麼我們應該

76
00:05:12,020 --> 00:05:14,990
成為淨期權賣家，我們已經做到了 在
我們的“我們的優勢是什麼？”

77
00:05:14,990 --> 00:05:15,990
視頻。

78
00:05:15,990 --> 00:05:19,670
如果您還沒有看過，那很可能就是第一
軌中此視頻之前的那個，

79
00:05:19,670 --> 00:05:22,010
除非我們移動了一些東西。

80
00:05:22,010 --> 00:05:25,390
但這很重要，我們
將討論為什麼我們應該

81
00:05:25,390 --> 00:05:29,290
從現在開始通過這條賽道成為期權賣家，
以及我們

82
00:05:29,290 --> 00:05:30,700
在 Option Alpha 所做的一切。

83
00:05:30,700 --> 00:05:35,230
但是讓我們從一個短期看漲期權開始，因為
我想真正了解

84
00:05:35,230 --> 00:05:40,540
一下只做單腿策略與
現在相比的細節，我們如何在收益方面轉移和改變風險和

85
00:05:40,540 --> 00:05:46,450
動態
以及我們所看到的所有這些東西 為這個策略添加不同的腿

86
00:05:46,450 --> 00:05:47,750
。

87
00:05:47,750 --> 00:05:51,440
這只是一個單一的空頭看漲期權策略。

88
00:05:51,440 --> 00:05:52,550
我們開工吧。

89
00:05:52,550 --> 00:05:56,420
你們對這個收益圖很熟悉，
但基本上發生的情況是，對於

90
00:05:56,420 --> 00:06:04,650
空頭看漲期權，您的利潤
潛力有限，風險無限，這意味著

91
00:06:04,650 --> 00:06:10,210
如果可能的話，股票可以上漲到無窮大，
並且您將始終承擔該風險。

92
00:06:10,210 --> 00:06:15,350
但在風險有限的情況下，現在我們有很高的
盈利潛力或從這筆交易中獲利的可能性

93
00:06:15,350 --> 00:06:16,350
。

94
00:06:16,350 --> 00:06:20,220
讓我們使用一些硬性數字，因為我認為
當

95
00:06:20,220 --> 00:06:24,000
我們實際查看交易而不是
假設查看這裡的東西時更容易理解。

96
00:06:24,000 --> 00:06:27,180
我們將在今天的案例研究中使用 EWZ
。

97
00:06:27,180 --> 00:06:28,180
為什麼是 EWZ？

98
00:06:28,180 --> 00:06:31,740
因為我們只是隨機選擇它，它
相當高，隱含波動率很好，

99
00:06:31,740 --> 00:06:33,370
所以我們要看看它。

100
00:06:33,370 --> 00:06:35,520
EWZ 只是巴西 ETF。

101
00:06:35,520 --> 00:06:42,830
但是我們將在此處查看 EWZ 的 5 月合約
，根據我們現在執行的時間，距到期日還有 58 天

102
00:06:42,830 --> 00:06:49,180
，我們將
僅在 EWZ 中出售一個裸空頭看漲期權

103
00:06:49,180 --> 00:06:53,490
，這將繼續 成為 28 個空頭
看漲期權。

104
00:06:53,490 --> 00:06:59,810
現在，根據我們對 EWZ 的了解、它的
隱含波動率、

105
00:06:59,810 --> 00:07:06,830
EWZ 的所有歷史走勢以及我們可以考慮的所有
因素，我們的經紀商平台立即告訴我們

106
00:07:06,830 --> 00:07:12,440
，該交易的虧損概率
為 29.04%。

107
00:07:12,440 --> 00:07:16,770
這是我們在這筆交易中獲利的可能性
。

108
00:07:16,770 --> 00:07:20,800
同樣，我們的經紀平台這樣做，
很多經紀平台都這樣做，

109
00:07:20,800 --> 00:07:25,501
如果您想知道如何使用 Delta
作為近似值，我們有一個視頻，只需在

110
00:07:25,501 --> 00:07:28,950
我們的平台中搜索 Option Alpha，您
就可以查看 出那個視頻。

111
00:07:28,950 --> 00:07:34,960
但同樣，我們的經紀商平台立即告訴我們，我們
有 29% 的機會在這筆交易中虧損，

112
00:07:34,960 --> 00:07:42,850
或者 EWZ 從
25.82 一路上漲到並超過我們

113
00:07:42,850 --> 00:07:47,670
在 28 日到期時的執行價格（還有 58 天）的可能性為 29%
.

114
00:07:47,670 --> 00:07:49,580
所有這些數字都是已知的。

115
00:07:49,580 --> 00:07:54,960
如果我們基本上有 30% 的機會失敗，
（我只是在這裡取偶數）

116
00:07:54,960 --> 00:08:02,250
，這意味著這筆交易有大約 70%
的獲勝機會，所以這筆交易有 70% 的成功機會

117
00:08:02,250 --> 00:08:09,030
，這意味著有
從現在到到期，EWZ 永遠不會從 25.80

118
00:08:09,030 --> 00:08:12,670
一路上漲到我們的執行價格 28 的可能性為 70%
。

119
00:08:12,670 --> 00:08:15,540
這就是數字的計算方式。

120
00:08:15,540 --> 00:08:22,670
在這種情況下，如果我們要
在 EWZ 中出售空頭看漲期權，我們可能會為該空頭

121
00:08:22,670 --> 00:08:28,630
看漲期權支付 1 美元，或者我們可能會
為該期權獲得 1 美元或 100 美元。

122
00:08:28,630 --> 00:08:30,450
我只是在這裡使用整數。

123
00:08:30,450 --> 00:08:33,060
這只是一個單腿策略。

124
00:08:33,060 --> 00:08:40,500
我們在這裡接受 1 美元或基本上 100 美元的期權
價值來進行這筆交易。

125
00:08:40,500 --> 00:08:42,649
這就是我們的最大利潤潛力。

126
00:08:42,649 --> 00:08:46,310
您注意到，我們只能
獲得我們收到的信用。

127
00:08:46,310 --> 00:08:53,470
我們的最大損失在技術上是無限的，
但經紀人基本上可以查看概率

128
00:08:53,470 --> 00:08:56,660
和所有這些東西，他們基本上持有
所謂的保證金或購買力。

129
00:08:56,660 --> 00:08:59,370
現在，我們之前在其他視頻中討論過這一點
。

130
00:08:59,370 --> 00:09:03,750
如果您需要一些更專業的
培訓，請在 Option

131
00:09:03,750 --> 00:09:05,800
Alpha 上搜索平台，我們確實有關於此的其他
視頻。

132
00:09:05,800 --> 00:09:10,529
但他們持有所謂的購買力
效應或保證金來維持這一立場。

133
00:09:10,529 --> 00:09:16,629
他們基本上在我們的賬戶中持有 290 美元的
準備金，以彌補這筆

134
00:09:16,629 --> 00:09:17,629
交易中的任何潛在損失。

135
00:09:17,629 --> 00:09:22,939
現在，您可以看到這是我們
在這種情況下的潛在利潤，這是

136
00:09:22,939 --> 00:09:24,920
我們目前在這種情況下的潛在風險。

137
00:09:24,920 --> 00:09:28,230
這就是經紀人持有的
儲備量。

138
00:09:28,230 --> 00:09:38,029
如果我們將 100 除以 2.96，如果我們進入該交易，我們將
看到資本回報率或 ROI 基本上為

139
00:09:38,029 --> 00:09:41,930
33%。

140
00:09:41,930 --> 00:09:46,689
如果我們進入此交易，我們預計將獲得約 33% 的回報
。

141
00:09:46,689 --> 00:09:50,389
這就是經紀商持有的所有保證金，
所以這就是他們從我們的

142
00:09:50,389 --> 00:09:52,779
賬戶價值中扣除的金額，直到交易結束。

143
00:09:52,779 --> 00:10:00,230
100 除以這個數字是 33% 的回報，
同樣，我們有 70% 的機會

144
00:10:00,230 --> 00:10:01,420
在這筆交易中取得成功。

145
00:10:01,420 --> 00:10:02,420
還不錯。

146
00:10:02,420 --> 00:10:08,959
70% 的成功機會，33% 的機會
使用我們的資本回報。

147
00:10:08,959 --> 00:10:11,769
同樣，這裡只是向您展示粗略的
筆觸。

148
00:10:11,769 --> 00:10:14,540
我們將在這裡
多談一談。

149
00:10:14,540 --> 00:10:19,180
現在，如果我們去看看一個不同的選項
，然後我們將這兩個組合在一起，

150
00:10:19,180 --> 00:10:25,660
如果我們只去看看一個多頭看漲
期權，一個多頭看漲期權現在已經

151
00:10:25,660 --> 00:10:32,459
降低了風險，這意味著下行風險有限
以及潛在的無限利潤

152
00:10:32,459 --> 00:10:33,459
潛力。

153
00:10:33,459 --> 00:10:34,819
還記得我們之前聊過的嗎？

154
00:10:34,819 --> 00:10:46,079
也就是說，當您的風險較低時，您
的總體預期利潤潛力也會較低。

155
00:10:46,079 --> 00:10:52,120
在這種情況下，長期看漲期權的收益圖
顯示您有無限的利潤

156
00:10:52,120 --> 00:10:56,470
潛力，但我們談論的是預期
利潤，您實際上會贏多少次

157
00:10:56,470 --> 00:10:57,470
。

158
00:10:57,470 --> 00:11:04,370
同樣，如果您在這筆交易中具有更高的利潤潛力
，那麼您在該交易中獲勝的可能性就會降低

159
00:11:04,370 --> 00:11:06,389
。

160
00:11:06,389 --> 00:11:12,079
現在讓我們看看 Thinkorswim 內部的多頭看漲期權
，現在讓我們看看

161
00:11:12,079 --> 00:11:14,769
同樣的執行價格 28。

162
00:11:14,769 --> 00:11:19,579
如果我們以 100 美元的價格購買這份合約，我們
將採取完全相反

163
00:11:19,579 --> 00:11:24,990
的交易，所以不是 作為期權賣方，
我們只需以 100 美元的價格購買該合約。

164
00:11:24,990 --> 00:11:29,709
當我點擊確認並發送時，你會
在這裡看到的是現在，一切都被切換了。

165
00:11:29,709 --> 00:11:38,410
現在，我的最大虧損是 100 美元，我的虧損不能
超過 100 美元，而且我的盈利潛力幾乎是

166
00:11:38,410 --> 00:11:43,449
無限的，因為理論上股票
可以達到無限。

167
00:11:43,449 --> 00:11:51,170
但現實是，在這 100 美元的交易中，
我只有 30% 的機會賺錢。

168
00:11:51,170 --> 00:11:57,339
請記住，該股票有 30% 的機會
從現在上漲並高於我的看漲期權的位置收盤

169
00:11:57,339 --> 00:11:58,339
。

170
00:11:58,339 --> 00:12:00,069
請記住，此時我是期權買家。

171
00:12:00,069 --> 00:12:06,830
這筆交易有 30% 的機會
朝著我希望

172
00:12:06,830 --> 00:12:07,830
的方向發展。

173
00:12:07,830 --> 00:12:17,129
如果我們將 30% 的預期變動乘以
100 美元的投資，我們認為這筆交易的利潤潛力

174
00:12:17,129 --> 00:12:21,089
可能為 30 美元。

175
00:12:21,089 --> 00:12:28,610
同樣，30% 的預期贏率，我們
在這裡的投資是 100 美元，那麼

176
00:12:28,610 --> 00:12:37,980
我們的交易預期收益或利潤約為 30%，
但發生的可能性只有 30%。

177
00:12:37,980 --> 00:12:43,820
如果我們贏了，也許我們贏了 30 美元，那真的有 30% 的機會
。

178
00:12:43,820 --> 00:12:46,440
現在你可以單獨看到，其中一些
事情開始奏效。

179
00:12:46,440 --> 00:12:49,910
一些數字開始
變得更有意義了。

180
00:12:49,910 --> 00:12:54,740
單獨來看，這些頭寸中的每一個，
無論是做空看漲期權還是做多看漲期權

181
00:12:54,740 --> 00:12:57,879
，它們都有其優點和
缺點。

182
00:12:57,879 --> 00:13:01,820
在我看來，我總是一個期權賣方
而不是期權買方，所以我

183
00:13:01,820 --> 00:13:07,790
更喜歡給選擇一個短期看漲期權，
成功的機會更高，

184
00:13:07,790 --> 00:13:13,389
在這種情況下，一般來說支付更好一點 預期的
回報和支出，數字實際上發揮

185
00:13:13,389 --> 00:13:15,410
了作用，所以這就是為什麼我更喜歡短期電話。

186
00:13:15,410 --> 00:13:20,220
但是我們可以做的是，我們實際上
可以將這兩種策略疊加並添加在一起，

187
00:13:20,220 --> 00:13:23,640
我們現在可以創建的稱為通話信用
利差。

188
00:13:23,640 --> 00:13:27,199
許多熟悉
期權交易或更熟悉的人都會

189
00:13:27,199 --> 00:13:31,869
知道，看漲信用利差和看跌信用
利差是我最喜歡的

190
00:13:31,869 --> 00:13:32,889
交易策略。

191
00:13:32,889 --> 00:13:38,059
我喜歡交易它們的原因是因為
它們的概率很高並且它們已經定義了

192
00:13:38,059 --> 00:13:39,449
風險。

193
00:13:39,449 --> 00:13:43,629
高概率和定義的風險，這意味著
您可以在此處的支付圖上看到

194
00:13:43,629 --> 00:13:46,410
您定義了利潤並定義了風險。

195
00:13:46,410 --> 00:13:51,309
一旦你進入交易，你應該
確切地知道該做什麼，你能做什麼，

196
00:13:51,309 --> 00:13:55,009
你能失去什麼，贏、輸的概率
，整個交易。

197
00:13:55,009 --> 00:13:56,160
這就是為什麼我非常喜歡他們。

198
00:13:56,160 --> 00:14:02,509
基本上，你在這裡所做的是你
賣出一個看漲期權，這給你

199
00:14:02,509 --> 00:14:07,579
這個收益圖，看起來像
它的這一部分，所以它的一半

200
00:14:07,579 --> 00:14:12,860
然後你出去買一個看漲期權然後你買
一個更高行使價的看漲期權。

201
00:14:12,860 --> 00:14:17,930
同樣，我們確實有這方面的視頻教程，
所以您基本上可以在不同的視頻中看到我們是如何做到這一點的

202
00:14:17,930 --> 00:14:21,879
，我們
今天將在這裡再次進行介紹，以便您理解。

203
00:14:21,879 --> 00:14:26,429
但是你只有一種選擇，你賣出一種選擇
來創建一個看漲信用利差。

204
00:14:26,429 --> 00:14:29,490
這裡的關鍵是我們
將獲得信用。

205
00:14:29,490 --> 00:14:32,209
無論我們做什麼，我們都必須淨賣出期權。

206
00:14:32,209 --> 00:14:36,329
這始終是我們在 Option
Alpha 的策略，即淨賣出期權。

207
00:14:36,329 --> 00:14:42,760
如果我們回到這裡
的 EWZ 定價屏幕，我們現在可以做的是我們可以出售

208
00:14:42,760 --> 00:14:51,490
這裡的 29 看漲期權，我們可以
出去進行不同的罷工併購買 29 看漲

209
00:14:51,490 --> 00:14:52,490
期權。

210
00:14:52,490 --> 00:14:55,970
這將會
為我們創造一個通話信用利差。

211
00:14:55,970 --> 00:14:59,500
現在，我們進行這種交易，將這兩者
相加。

212
00:14:59,500 --> 00:15:04,740
現在，我們正在做一個複雜的或多腿
策略，我們賣出一個期權，買入

213
00:15:04,740 --> 00:15:09,810
另一個執行看漲期權，現在，我們得到
買入和賣出之間的價格差。

214
00:15:09,810 --> 00:15:12,569
請記住，它仍然總是計算
數字。

215
00:15:12,569 --> 00:15:18,929
如果我們賣出該期權並收取 100
美元或大約 100 美元的溢價，現在我們

216
00:15:18,929 --> 00:15:26,749
以 75 美元的價格購買此期權，我們基本上是在查看
我們收取的約 25 美元的總淨信用

217
00:15:26,749 --> 00:15:28,189
。

218
00:15:28,189 --> 00:15:32,679
希望你明白我從哪裡得到的。

219
00:15:32,679 --> 00:15:36,519
現在在這種情況下，如果我點擊確認並發送，
你會看到我們的數字

220
00:15:36,519 --> 00:15:37,529
有點不同。

221
00:15:37,529 --> 00:15:42,100
由於我們仍然是淨賣出期權，我們的最大利潤潛力
仍然僅限於

222
00:15:42,100 --> 00:15:43,519
我們收到的信用。

223
00:15:43,519 --> 00:15:46,309
這是我們 25 美元的最大利潤潛力。

224
00:15:46,309 --> 00:15:50,360
我們在這筆交易中的收入永遠不會超過 25 美元。

225
00:15:50,360 --> 00:15:56,610
但是通過在 29 點添加多頭看漲期權，
我們基本上已經保護了自己免受

226
00:15:56,610 --> 00:16:00,319
股票價格超過 29 點的任何上行趨勢。

227
00:16:00,319 --> 00:16:09,540
這樣做的目的是將我們的風險限制
在 75 美元這一特定交易。

228
00:16:09,540 --> 00:16:17,689
在這種情況下，此交易基於
我們賺取的利潤和我們

229
00:16:17,689 --> 00:16:21,850
仍然擁有 33% 的利潤 ROI 的風險。

230
00:16:21,850 --> 00:16:23,879
這很有趣。

231
00:16:23,879 --> 00:16:30,949
當你看它時，它仍然與
空頭看漲期權相同的投資回報率，與空頭看漲期權

232
00:16:30,949 --> 00:16:38,519
幾乎相同的盈虧平衡點
，但現在不同的是

233
00:16:38,519 --> 00:16:45,060
我們的風險有限，所以現在我們只
冒 75 美元的風險， 現在我們只能賺（因為

234
00:16:45,060 --> 00:16:47,040
我們的風險有限）25 美元。

235
00:16:47,040 --> 00:16:53,199
同樣，我們在交易中的風險較小，現在
我們在交易中的盈利潛力也較小

236
00:16:53,199 --> 00:16:54,199
。

237
00:16:54,199 --> 00:17:01,660
回到這一點，在這個交易中，我們
在這個交易中的風險較小，因此我們的盈利

238
00:17:01,660 --> 00:17:02,660
潛力較小。

239
00:17:02,660 --> 00:17:08,179
另一個空頭看漲期權具有更大的風險
和更大的盈利潛力。

240
00:17:08,179 --> 00:17:12,709
仍然有相同的投資回報率，只是
分佈有點不同。

241
00:17:12,709 --> 00:17:13,709
這是關鍵。

242
00:17:13,709 --> 00:17:18,240
如果你想交易信用利差，因為
你想成為一個小投資者，你有

243
00:17:18,240 --> 00:17:22,909
一個小賬戶，你只想
限制你可以賺到的錢，

244
00:17:22,909 --> 00:17:28,720
25 美元，因為你有一個小賬戶，你
可以接受 75 美元的風險，有 70%

245
00:17:28,720 --> 00:17:31,559
的獲勝機會，這對您來說可能是一筆不錯的
交易。

246
00:17:31,559 --> 00:17:35,200
如果你有一個稍微大一點的賬戶，
你可以處理幾百美元

247
00:17:35,200 --> 00:17:40,450
的風險來為每份合約多賺一點錢
，那麼在這種情況下，你可能會選擇空頭

248
00:17:40,450 --> 00:17:44,820
看漲期權而不是信用
利差。

249
00:17:44,820 --> 00:17:51,031
這些信用利差和
任何這些多腿策略的關鍵在於，

250
00:17:51,031 --> 00:17:56,470
它們基本上讓您有機會
創建您可以接受的收益圖

251
00:17:56,470 --> 00:17:57,470
。

252
00:17:57,470 --> 00:18:03,100
基本上，您可以創建一個
符合您的風險回報狀況以及

253
00:18:03,100 --> 00:18:05,380
您認為股票可能走向的收益圖。

254
00:18:05,380 --> 00:18:10,320
在我們結束之前的另一個快速示例
或另外兩個示例。

255
00:18:10,320 --> 00:18:11,320
首先是鐵雕。

256
00:18:11,320 --> 00:18:15,559
現在，一隻鐵禿鷹把這提升到了
一個新的水平，現在，我們正在做的是我們

257
00:18:15,559 --> 00:18:22,130
基本上在市場兩邊做信用利差
，所以我們正在做一個電話信用

258
00:18:22,130 --> 00:18:26,340
利差，我們正在做 看跌信用利差
低於市場。

259
00:18:26,340 --> 00:18:30,340
現在，我們將這兩種策略結合起來
，基本上說，“看。

260
00:18:30,340 --> 00:18:33,789
我認為市場將保持區間
震盪。”

261
00:18:33,789 --> 00:18:38,919
有了看漲信用利差，您就
假設市場交易價格低於您的

262
00:18:38,919 --> 00:18:41,049
盈虧平衡價格和行使價。

263
00:18:41,049 --> 00:18:44,930
您通常對市場持中性或看跌態度
。

264
00:18:44,930 --> 00:18:54,630
請記住，如果我們在 EWZ 中賣出 28/29 看漲價差
，則 EWZ 可以從 25 到 28 進行

265
00:18:54,630 --> 00:18:57,100
交易。它只是不能交易超過它。

266
00:18:57,100 --> 00:19:02,230
我們基本上是中性的，它可能有點
看漲，這意味著股票可以上漲，但

267
00:19:02,230 --> 00:19:03,539
我們是中性看跌。

268
00:19:03,539 --> 00:19:06,320
理想情況下，這就是我們希望股票去的
地方。

269
00:19:06,320 --> 00:19:11,140
相反，如果我們著眼於做鐵禿鷹，
現在我們可以製定一個策略，說：“看。

270
00:19:11,140 --> 00:19:14,210
我認為市場在兩點之間交易
。”

271
00:19:14,210 --> 00:19:19,019
無論這兩點是什麼，在這里和這裡，
無論你想創造什麼。

272
00:19:19,019 --> 00:19:24,649
這些多腿策略讓您有機會

273
00:19:24,649 --> 00:19:31,059
根據您的風險狀況
潛力和您認為市場可能

274
00:19:31,059 --> 00:19:32,059
走向的方向，基本上構建這個潛在收益圖。

275
00:19:32,059 --> 00:19:35,950
現在，這裡的最後一個變化以及
我們可以在這裡使用的另一個例子是

276
00:19:35,950 --> 00:19:37,539
蝴蝶傳播。

277
00:19:37,539 --> 00:19:43,130
與可能具有更大、
更寬的潛在利潤範圍的鐵禿鷹不同，（我將

278
00:19:43,130 --> 00:19:50,640
回到這裡，所以您可以看到）您可能
想要交易到

279
00:19:50,640 --> 00:19:54,850
具有更窄利潤範圍的蝴蝶價差，但可能
會使 更多錢。

280
00:19:54,850 --> 00:20:04,179
同樣，在較高
的成功概率和較低的回報或較低的潛在

281
00:20:04,179 --> 00:20:08,419
範圍之間進行權衡，因此您
實際上只是試圖將股票固定在

282
00:20:08,419 --> 00:20:14,220
兩個非常狹窄的點之間，但是如果您這樣做了，那麼
它的回報會非常大 .

283
00:20:14,220 --> 00:20:18,930
所有這些不同的事情都會
影響您構建期權策略的方式。

284
00:20:18,930 --> 00:20:24,019
我們無法在第一軌的這個單一視頻中涵蓋所有內容
，但這裡的想法

285
00:20:24,019 --> 00:20:28,980
是，多腿策略基本上為您提供了
多種選擇（無意雙關語）或

286
00:20:28,980 --> 00:20:32,679
關於如何構建不同
策略的多種選擇。

287
00:20:32,679 --> 00:20:33,679
希望你喜歡這個視頻。

288
00:20:33,679 --> 00:20:37,139
如果您有任何意見或問題或反饋，
請告訴我。

289
00:20:37,139 --> 00:20:38,850
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