资金经理是专业投资者
谁得到生成的报酬 回报其他人的钱。
资金管理行业有 它自己的专业指标
一般的投资回报和 经理的表现尤其如此。
我们现在讨论回报和 回报的波动性。
资产收益率计算 主要有三种方式。
对于一次性投资， 这将在未来得到回报，
绝对和 年度回报率可以计算，
无论是作为一个连续复合， 或作为谨慎的回报率。
两者都不断复杂化 谨慎是可接受的指标，但是
因为这两个指标会 不给出相同的结果。
为了获得有意义的 苹果与苹果比较，
总是使用相同的方法 比较两个或多个回报。
计算的第一种方法 不断复合的回报
涉及到日志，到基地e。
通常写成自然的 log ln的比例
最终价格除以 按第一个价格。
这将给我们一个价值 绝对的回报。
所以，如果我们从100美元开始
我们最终得到130美元，
自然对数为1.3，
这给了我们.2624或
绝对值为26.24％
回归两年。
然后，如果我们想要计算 一年或一年的回报，
我们简单地划分了这个值 按年数，
2年，每年价值13.12％。
第二种，或谨慎的方法。
参与决赛的比例
价格除以第一个价格。
减1。
所以你会这样， 简单地说，
130美元除以100美元到1美元
等于.3等于30％。
所以请注意完全相同的回报 130美元给我们26.24％的使用率
不断复合的方法和 30％使用离散方法。
现在，如果我们想计算 离散的年化回报，我们
需要采取 我们的几何意义
最终价格与第一价格的比率， 然后从中减去1。
所以，换句话说， 我们要拿我们的比例，
130美元除以100美元 我们要接受它
反映多少的力量 我们想要的时间间隔。
所以，如果我们想拥有 两个时间间隔
2年，我们将采取这一点
到二分之一-1等于
1.1402-1等于14.02％。
所以，再次注意到我们有所不同 几何平均值或
离散年化收益率 年化率为14.02％
连续复合回报率为13.12％。
什么时候投资不是 一下子做了，但是
现金投资于几个不同的 times，用于评估的指标
整体回报是 识别单个固定离散，
年度申报率 对于每一笔付款，
如果总结， 会导致最终的支付。
该值称为内部值 回报率，或IRR。
例如，假设一项投资 0年100万美元，
并在第1年额外增加100万美元，
开发出售的房产 第4年500万美元。
我们将问题设置为代数 我们解决x的问题。
（1 + x）^ 4 +（1 + x）^ 3 = 5。
大多数袖珍计算器都有IRR 函数，它会发现x = 29.62％。
换句话说，（1 + .2962）4
+（1.2962）3 = 5。
接下来，我们将考虑计算 系列的几何平均数
年度回报。
那么，让我们假设我 有四个年度回报，
+ 25％， - 18％，+ 10％和-4％。
我想知道的是，如果我有1美元 四年之初，
我将获得多少美元 四年期结束？
我可以计算出来的方式是 通过每年看一次，和
然后服用该产品。
所以，我可以说第一年， 1美元将是1.25美元。
第二年，1美元将是0.92美分，
对不起0.82美分。
第三年，1美元将是1.10美元。
第四年，1美元将是0.96美分。
如果我将所有这些相乘， 我会发现我有
1.0824或$ 1.08和 一点点额外的，为
超过四个人的绝对回报 年份略高于8％。
如果我想将其转换为 年度回报，我要采取
四次的几何平均值 值的间隔为1.0824。
而我的方式 那是我拿1.0824。
四分之一的力量，
4因为我有4年-1，而且
这给了我一个几何 平均回报率为2％。
所以，正如我们刚才所见， 我们的几何平均回报
四年不同 回报率仅为2％左右。
所以我们本可以进行投资 在这里返回2％4年。
它会取得同样的结果 因为我们的回报更加分散，
全部加25％ 顺便降至零下18％。
所以，我们非常想要的东西 知道我们的回报是多么分散。
这是财务的基本假设 在其他条件相同的情况下，
如果有两个投资机会 有相同的长期回报，
我们更喜欢那个 没有巨大的范围或
分散回报和 更加一致。
所以，我们使用的指标 计算如何聚集在一起或
分散我们的回报是 称为标准差。
我们计算的方式 标准差
我们是先拿算术的 我们四个价值观的平均值。
然后我们要减去那个 来自每个单独的价值。
这给了我们距离 从每个值的平均值。
所以，对于我们的价值观， 第一步是计算平均值。
这给了我们3.25％
现在我们要计算 每个值，
我们要从中减去3.25％， 所以这会给我们。
21.75％ - 21.25％。
6.75％ -
7.25％。
接下来我们采取这些距离或
与平均值和差异的差异 我们把它们对齐
这会给我们
.0473，.04515，
.00455，.005。
然后我们将添加这些 一起并取其平均值。
所以这加上这个加上这个，
加上这个，除以4和
这将给我们.0255。
然后我们走广场 结果的根源，
这将给我们16％。
我们在这里真正说的是我们
有一个非常紧张 集群的结果。
例如，所有结果 是相同的，然后标准差，
我们传统上代表的是 希腊字母Sigma等于0。
如果我们有更多 展开一系列活动，
这里我们有一个标准 偏差等于16％。
返回的标准偏差是已知的 在金融中作为回报的波动性。
它是风险的标准衡量标准。
因为，正如我之前所说， 一切都是平等的，
回报的波动性越大， 投资风险更大。
具有固定支付的投资， 像一个债券，
这实际上也是零机会 损失被称为无风险投资。
它的回报率没有波动性。
每年支付的利率 财力雄厚的国家政府。
当他们用自己的货币借款时， 被称为无风险回报率。
通常，美国政府 使用三个月的国库券利率。
这个率目前是0.08％，
远远低于其长期 历史平均值为4.55％。
无风险利率是 贷款没有风险。
但大公司和财务 机构也可以按利率借款
非常接近这个速度，所以经常这样 用于简化我们的问题。