您好 欢迎学习《证券投资学》
我是江西财经大学的钟老师
这节课我们一起来学习
股票的类型
我们知道
股票是股份有限公司发行的股份凭证
用来证明出资人的股东身份
和享有相应的权利
股东享有的基本权利主要包括四项
公司决策参与权
公司盈余分配权
优先认股权
和剩余资产分配权
根据股东权利的不同
可以把股票分为普通股和优先股
享有普通的股东基本权利
没有任何优先或限制的股票
被称为普通股
普通股是股票的基本形式
是构成公司资本的基础
在公司盈余分配
和剩余资产分配方面享有优先权
但参与公司决策管理等权利
受到限制的股票
被称为优先股
简单地说
优先股就是享有优先权的股票
优先股股东享有的优先权
主要体现在两个方面
第一 股息分配优先权
公司向股东发放的现金股利称为股息
在股息分配次序上
优先股要排在普通股之前
并且 优先股股东要求得到
金额相对固定的股息
在优先股股东获得足额的股息之前
普通股股东不能分配股息
第二 剩余资产分配优先权
股份公司在解散 破产清算时
优先股具有公司
剩余资产的优先分配权
不过优先股的优先分配权
在普通股之前 在债权人之后
只有在清偿债权人债务之后
还有剩余资产时
优先股才具有剩余资产的分配权
只有在优先股索偿之后
普通股才参与分配
俗话说 有得必有失
在股东四项基本权利中
公司盈余分配权和剩余资产分配权
优先股股东要求享有优先权
那么剩下的公司决策参与权
和优先认股权
优先股股东就要受到限制或完全放弃
对于优先认股权
优先股股东表示我完全放弃
因为优先认股权本质上
是股份公司发行股票筹集资金
股东收不到钱
反而需要出钱
所以
优先认股权名字中有优先两个字
却恰恰是优先股股东没有的权利
这一点我特别提醒你注意一下
对于公司决策参与权
优先股股东一般情况下也不要
他们可能是这样想的
我领取的股息金额是固定的
公司经营好 赚的钱多
我也只能领到固定的股息
公司经营不好 赚钱少了
也不能减少我的股息
所以我为什么要参与
公司的经营决策呢
当然
如果公司长期不能支付优先股股息
或者是股东大会讨论的事项
与优先股股东的利益直接相关时
优先股股东也能享有表决权
我觉得优先股最有意思的地方
是它可以设置很多特殊条款
细分为很多种类
我给你举几个例子
如果碰到公司当年没有盈利
或盈利极少
不能发放
或不能足额发放优先股股息时
优先股股东就会说
那把公司欠我的股息都记下来
在以后有盈利时再来补发
这就是累积优先股
如果碰到通货膨胀率上升
优先股股东就会讲
我的股息是固定的
赶不上通货膨胀啊
能不能把我的股息也上浮一点呢
这就是浮动股息优先股
当然
不能根据公司盈利水平来浮动
那就与普通股没有差异了
如果公司最近几年盈利很多
在发放了优先股股息之后
普通股股东领取的股息要多很多
这时 有的优先股股东就会说
我能不能转换成普通股呢
如果允许他们转换
这就是可转换优先股
还有些优先股股东
也很眼红普通股的股息
但不想转换
因为一旦转换之后
公司盈利下降了就不能再转回来了
所以他们提出这样一个要求
我在领取优先股股息之后
能不能再跟普通股股东
一起参与剩余利润的分配呢
这样他能够先后参与两次分配
每一次分钱时都在场
如果允许
这就是参与分配优先股
还有一种可赎回优先股
发行公司可以按照约定条件
把优先股赎回
在我国 有优先股吗
有的
在上世纪80年代末期
曾经有公司发行过优先股
后来一直处于停滞状态
直到2014年3月中国证监会发布了
《优先股试点管理办法》
才开始在上市的银行中试行优先股
按是否标明票面面值来分
股票可分为有面值股和无面值股
无面值股也称比例股
因为它虽然没有面值
但会标明每股占公司资本总额的比例
我国上海和深圳证券交易所流通的股票
都是有票面面值的
而且票面价值通常都是1元人民币
只有少数几个例外
比如
紫金矿业公司的股票面值为0.1元
洛阳钼业公司的股票面值为0.2元
股票的票面价值在股票初次发行时
有一定的参考意义
如果以面值作为发行价
称为平价发行
此时公司发行股票募集的资金
等于股本的总和
也等于面值总和
发行价格高于面值称为溢价发行
所得的溢价款列为公司资本公积金
发行价格低于面值称为折价发行
我国的股票发行
可以平价发行 溢价发行
但不允许折价发行
最常见的是溢价发行
按是否记载股东姓名
可分为记名股票和无记名股票
记名股票需要在两个地方
记载股东的姓名
一是股票票面上
二是公司的股东名册上
我国的股票都是记名股票
因为现在的股票没有纸质形式
所以都是由证券登记结算机构
统一记录股东姓名
记名股票的特点是
除持有人和其正式的委托代理人
或合法继承人 受赠人外
任何人都不能行使其股权
另外记名股不能任意转让
如需转让要办理过户手续
否则转让不能生效
显然 这种股票有安全
不怕遗失的优点
无记名股票 不记载股东的姓名
其持有者可自行转让股票
任何人一旦持有股票
便享有股东的权利
无需再通过其他方式途径
证明自己的股东资格
这种股票的缺点是不安全
按照上市地点的不同
我国股票被分为A股 B股
H股 S股和N股等
A股是人民币普通股票
它是由我国境内的公司发行
供境内投资者
和境外合格机构投资者（QFII）
以人民币认购和交易的普通股票
上市地点为上海
和深圳证券交易所
B股是人民币特种股票
由我国境内的公司发行
以人民币标明面值
境内外投资者以港币
或美元认购和交易
在上海证券交易所上市的
使用美元标价
在深圳证券交易所上市的
使用港币标价
H股是我国境内公司在香港发行的
以人民币标明面值
以港元计价
在香港联合交易所上市的股票
S股是我国境内公司发行的
以人民币标明面值
供境外投资者用外币认购
在新加坡交易所上市的股票
N股是我国境内公司发行的
以人民币标明面值
供境外投资者用外币认购
在纽约证券交易所上市的股票
在实践当中
大多数非美国公司都采用
美国存托凭证（ADR）形式
而非普通股的方式进入美国市场
存托凭证（DR）
是一种以证书形式发行的可转让证券
通常代表一家外国公司的已发行股票
另外 还有越来越多的中国企业
在美国纳斯达克市场挂牌
纳斯达克是美国的一个
电子证券交易机构
是全国证券业协会行情
自动报价系统的缩写
在这一市场挂牌的中国企业股票
一般被称为纳指中国概念股
除了以上这些分类
我国的股票还曾经有国家股
法人股和社会公众股的类型
这个留到下节课再讲
最后 我给你总结下
这节课的主要内容
第一 按股东权利不同
把股票分为普通股和优先股
普通股股东享有普通的四项基本权利
公司决策参与权
公司盈余分配权
优先认股权
和剩余资产分配权
优先股股东享有股息分配优先权
和剩余资产分配优先权
没有优先认股权
公司决策参与权也受到限制
优先股还可细分为累积优先股
浮动股息优先股 可转换优先股
参与分配优先股
可赎回优先股等特殊类型
第二 股票还可分为有面值股
和无面值股 记名股票
和无记名股票
我国的股票都是记名股 有面值股
面值通常都是1元人民币
按照上市地点的不同
我国股票还有区分为A股 B股
H股 S股和N股等等