Nous saluons le retour.
Nous devrions discuter de quelques autres applications de l'analyse des états financiers dans l'évaluation de la qualité de
crédit des investissements potentiels en dette et dans la sélection des investissements en actions potentiels.
Commençons par la dernière leçon que nous avons apprise à prévoir les performances futures et la situation de trésorerie
d'une entreprise en utilisant ses performances passées.
Les analystes peuvent utiliser ces prévisions pour évaluer la qualité de crédit d'un investissement potentiel en dette
ou pour filtrer les investissements en actions potentiels dans le cas du premier.
Un analyste doit évaluer le risque de crédit de l'émetteur de la dette.
En substance, la capacité de l'émetteur à faire face aux paiements d'intérêts et aux remboursements de capital est évaluée.
Les analystes utilisent souvent les trois C comme ligne directrice, à savoir la capacité de caractère et le caractère de garantie se réfèrent à
l'expérience de l'entreprise dans le respect de ses dettes et à la réputation
professionnelle de la direction.
La capacité se réfère à la capacité de l'entreprise à honorer ses dettes lorsqu'elles sont exigibles à l'avenir.
Un examen attentif des états financiers et des ratios de l'entreprise est nécessaire pour effectuer cette évaluation.
La garantie désigne les actifs, le cas échéant, qui sont offerts pour garantir le prêt.
Une garantie de qualité qui est affichée réduit le risque pour le prêteur pour une émission de dette plus importante.
Des agences de notation telles que Moody's et Standard and Poor's sont généralement engagées pour évaluer la qualité
de crédit de l'entreprise.
Ces agences de notation ont généralement des formules bien définies pour calculer une notation pour une
émission de dette particulière.
Les termes spécifiques et leurs poids respectifs utilisés dans la formule peuvent varier pour différentes
industries, mais les types d'articles considérés peuvent être séparés en quatre catégories générales.
Premièrement, l'échelle et la diversification de l'entreprise, généralement les grandes entreprises et celles dont les gammes de produits et
les marchés géographiques sont diversifiés, présentent de meilleurs risques de crédit.
Deuxièmement, l'efficacité opérationnelle des ratios de rentabilité de l'entreprise, comme le rendement des actifs, les marges
opérationnelles et nos marges peuvent être des indicateurs de l'efficacité opérationnelle.
Le degré de diversification verticale est également un indicateur de l'efficacité opérationnelle de l'entreprise.
Troisièmement, la stabilité des marges de rentabilité de l'entreprise qui présentent une faible variabilité indiquent une
probabilité plus élevée d'intérêt et de remboursement du capital en temps opportun.
Et enfin, le degré d'endettement de l'entreprise naturellement les entreprises qui ont moins de dettes ont un risque de crédit
plus faible.
En outre, les niveaux d'endettement doivent être évalués par rapport aux bénéfices de l'entreprise.
Les entreprises dont les revenus sont plus élevés par rapport à leur dette et leurs intérêts débiteurs ont de meilleurs ratios de
risque de crédit comme le ratio de couverture des intérêts ou les flux de trésorerie disponibles par rapport aux intérêts débiteurs peuvent être utilisés pour l'évaluation.
En ce qui concerne le filtrage des investissements en actions potentiels, un gestionnaire de portefeuille a généralement
une stratégie d'investissement pour réduire la liste d'un large univers d'investissements en actions potentiels.L'objectif est généralement de sélectionner les actions
de croissance, les actions de valeur ou les ratios des actions de revenu et des projections peuvent être utilisées pour identifier
si un stock appartient à l'une de ces catégories.
Certaines stratégies d'investissement sont encore plus spécifiques, comme les critères d'investissement bas prix /
bénéfice et bas prix / vente, mais sont rarement utilisées isolément.
Plusieurs critères sont utilisés car un écran basé sur un seul facteur peut inclure des entreprises présentant
d'autres caractéristiques indésirables.
En plus d'exiger un faible ratio P E, un analyste peut examiner les niveaux d'endettement pour déterminer si les bénéfices élevés
sont dus à un effet de levier élevé.
Donc, dans ce cas, l'écran est encore rétréci lorsque nous excluons les entreprises avec un
ratio d'endettement élevé et c'est tout pour cette leçon.
Ensuite, nous apprenons certains des ajustements à apporter pour améliorer la capacité de comparaison des états financiers.
À la prochaine.