‫-: Kapitał wysokiego ryzyka, część 3.
‫Omawiamy wiele tematów związanych z
‫kapitałem wysokiego ryzyka, ponieważ wiele tematów w
‫branży kapitału wysokiego ryzyka
‫ma znaczenie przy zakładaniu firmy, zakładaniu
‫nowego oddziału,
‫pracy w dużej korporacji,
‫zbieraniu pieniędzy, poznawaniu
‫potencjalnych inwestorów, tworzeniu przełomowych
‫pomysłów , i tak dalej.
‫Okej świetnie.
‫Więc przejdźmy dalej, więc teraz jesteśmy w
‫trzeciej sekcji tutaj, rozmawialiśmy o
‫finansowaniu przez Sequoia, jeszcze nie skończyliśmy
‫z Sequoia, nadal będziemy się
‫nimi zajmować, ale
‫też mamy do czynienia z Kleinera Perkinsa.
‫W tej rundzie.
‫Więc jesteśmy teraz w latach 3 do 4
‫w naszej podróży, jeśli chodzi o to, co będzie dalej.
‫Po tym w końcu będziemy gotowi
‫do wejścia na giełdę, a
‫potem będziemy pracować nad może rozpadem firmy,
‫złożeniem wniosku o rozdział 11
‫lub sprzedażą firmy.
‫Nie zepsuję ci niespodzianki.
‫Ale nie trzeba dodawać,
‫że poruszanie się
‫przez cały cykl życia firmy obejmuje
‫wszystkie najważniejsze tematy, które
‫możesz poruszyć w edukacji biznesowej.
‫Ok, więc przejdźmy dalej.
‫Znajdź swoją pasję.
‫Będę to powtarzał w kółko.
‫Jeśli rano wstajesz z łóżka
‫i mówisz sobie, że idziesz do pracy,
‫to robisz to źle.
‫Chcę, abyś znalazł to, czym najbardziej pasjonujesz
‫się w życiu i podążał za swoimi celami.
‫A później zrobimy warsztat
‫wyznaczania celów, który pomoże ci w pewnym stopniu udoskonalić
‫i skrystalizować to, co chcesz osiągnąć.
‫Okej, więc rozmawialiśmy o tym,
‫że dżokej jest ważniejszy niż
‫koń, inwestowanie w odpowiedni zespół zarządzający jest
‫zawsze niesamowicie ważne.
‫W związku z
‫tym firmy venture capital zawsze
‫chcą postawić na najlepszego sportowca, dobrze?
‫Najlepszy sportowiec.
‫A więc przejdziemy przez studium przypadku.
‫I będziemy mieli do czynienia z supergwiazdą baseballu, jestem
‫wielkim fanem baseballu, Toronto
‫Blue Jays to moja drużyna.
‫Ale teraz porozmawiamy o najlepszym graczu w
‫baseballu, który nazywa się Giancarlo Stanton.
‫A Giancarlo Stanton gra w Miami.
‫A więc jest najlepszym sportowcem, pomyślałem,
‫że fajnie byłoby mówić o tym w takich kategoriach.
‫A Giancarlo również,
‫hipotetycznie, stworzył firmę o nazwie PayPal, prawda?
‫A PayPal, wszyscy wiemy, czym jest
‫ta marka, to w zasadzie sposób na
‫płacenie za rzeczy online, a nie tylko korzystanie z
‫VISA, AMEX i tak dalej.
‫Ok, więc Giancarlo jest najlepszym sportowcem
‫na świecie, ok?
‫Więc to,
‫co zrobił, to zaprojektowanie dowodu
‫koncepcji lub przykładowego produktu dla rewolucyjnego nowego
‫terminala płatniczego, lub czegoś,
‫co określa się mianem POS,
‫co jest fragmentem, to
‫znaczy przepraszam, jest to dowód lub
‫punkt produktu sprzedaży, produktu punktu sprzedaży.
‫Ok, więc to terminal płatniczy.
‫I jest to obraz tutaj,
‫to trochę jak
‫Square, ok, dla tego hipotetycznego przykładu.
‫Więc ma wersję
‫testową, albo wersję tego terminala weryfikującą koncepcję.
‫W porządku?
‫Ale potrzebuje miliona dolarów, aby zbudować
‫prawdziwą wersję, a nie tylko wersję
‫prototypową, prawdziwą wersję.
‫I tak oto nadchodzi Sequoia.
‫A Sequoia to najlepsza na świecie firma zajmująca się kapitałem hedgingowym.
‫I chcą go poprzeć.
‫Czemu?
‫Ponieważ w przeszłości odnosili
‫niewiarygodne sukcesy,
‫wspierając najlepszych sportowców lub najlepszych przedsiębiorców.
‫I myślą, że przez pięć lat
‫będą zwracać 50% rocznie.
‫Więc znowu, firmy venture capital zawsze
‫inwestują w najlepszych sportowców,
‫Giancarlo Stanton jest najlepszym sportowcem w tym przykładzie.
‫Więc kiedy Giancarlo założył swoją firmę płatniczą,
‫w zeszłym roku miał 10 000 dolarów kapitału własnego
‫lub własnych pieniędzy, dobrze?
‫I zdecydował się uruchomić
‫firmę wtedy w zeszłym roku z 2 milionami akcji, dobrze?
‫Nie myśl o tym, po prostu zaakceptuj,
‫2 miliony akcji, prawda?
‫Musi negocjować z Sequoia, ile
‫akcji dostaną w jego firmie w zamian
‫za pieniądze, które może wykorzystać do sfinansowania swojego rozwoju.
‫Więc Sequoia i Giancarlo zgadzają się, że za
‫5 lat jego firma zarobi milion dolarów dochodu netto, to
‫całkiem nieźle, za
‫pięć lat zarobi milion dolarów.
‫Dobra, konkurent Giancarlo właśnie wszedł
‫na giełdę, tylko pierwsza oferta publiczna, dobrze?
‫I ten konkurent zrobił to przy wycenie 20 milionów
‫dolarów, a ten
‫konkurent miał 2 miliony dolarów dochodu.
‫Oznacza to, że wskaźnik przedziału cenowego
‫to wycena 20 milionów, cena
‫podzielona przez zysk, 2 miliony,
‫10 razy.
‫Mnożnik 10 razy p/e, duży konkurent
‫Giancarlo, który wszedł na giełdę, miał
‫wielokrotność 10 razy P.
‫Więc za pięć lat
‫Giancarlo też chce się upublicznić, dobrze?
‫I tak wycena jego firmy
‫za pięć lat powinna wyglądać następująco.
‫Jeśli konkurent firmy Giancarlo jest publiczny i handluje dziesięciokrotnie
‫wyższymi zarobkami, to jego firma powinna
‫handlować dziesięciokrotnymi zarobkami w
‫ciągu pięciu lat.
‫Więc za pięć
‫lat firma Giancarlo zarobi milion dolarów.
‫A to oznacza wycenę
‫10 milionów dolarów za pięć lat.
‫Za pięć lat jego firma będzie warta 10 milionów dolarów.
‫Więc ile jest dziś warta jego firma?
‫Dobra, ile jest dziś warta jego firma?
‫Oto jak się tam dostaniemy.
‫Sequoia spodziewa się, że będzie zarabiać 50% rocznie, dobrze?
‫Musimy więc obliczyć, ile jest dziś warta
‫jego firma za pięć lat.
‫Więc znowu za
‫pięć lat, jego firma jest warta 10
‫milionów dolarów, a Sequoia zainwestuje tylko
‫wtedy, gdy będzie mogła co roku przynosić 50% zwrotu, dobrze?
‫Oto matematyka.
‫Więc odrzucamy te 10 milionów dolarów do dzisiaj.
‫I sposób, w jaki dyskontujesz, i omówimy to
‫w części dotyczącej DCF lub zdyskontowanych przepływów
‫pieniężnych, w części
‫tego kursu poświęconej finansom i księgowości, i
‫nie będzie to nudne, obiecuję.
‫Sposób dyskontowania czegoś
‫polega na tym, że dzielisz to przez jeden plus
‫stopa procentowa lub oczekiwany zwrot, prawda?
‫A jak robisz to przez dwa
‫lata, to dzielisz, no wiesz, wycenę
‫firmy na
‫dwa lata, przez, wiesz, jeden plus oczekiwany
‫powrót do potęgi dwójki.
‫Ale w tym
‫przypadku dyskontujemy te 10 milionów dolarów.
‫Wartość jego firmy za pięć lat, do dziś.
‫I robimy to przy oczekiwanej stopie zwrotu Sequoia,
‫która wynosi 50%, dobrze?
‫I zrobimy to z dyskontem o pięć lat, co
‫oznacza, że jest to potęga 5.
‫Gdybyśmy odrzucili to tylko o
‫trzy lata, byłaby to potęga trzech.
‫Więc zrobimy to.
‫A to równa się dzisiejszej
‫wycenie równej 1. 316872, dobrze?
‫A więc 1 316 872 dolarów.
‫A więc tyle warta jest dzisiaj firma za 10 milionów
‫dolarów w ciągu pięciu lat, dobrze?
‫Więc wartość dzisiaj jest taka,
‫że Sequoia posiada milion dolarów, pamiętasz, że
‫inwestują milion dolarów?
‫Podzielone przez 1. 32 miliony,
‫więc są właścicielami 76% firmy.
‫Więc to oznacza,
‫że posiadamy 24%, dobrze?
‫Lub Giancarlo posiada 24%.
‫I ma 2 miliony akcji, prawda?
‫Więc suma akcji to 2 miliony podzielone jego . 24, co równa się
‫8. 3 miliony
‫akcji, to tylko matematyka.
‫Oznacza to, że Sequoia posiada 6. 3 miliony akcji.
‫Czym więc jest cena akcji?
‫Cóż, bierzesz milion dolców, prawda?
‫Który jest zainwestowany w firmę podzieloną
‫przez 6. 3 miliony akcji
‫dla Sequoia, wkładają milion dolarów i
‫posiadają 6. 3 miliony akcji.
‫A więc cena akcji wynosi 15. 8 centów za akcję.
‫Taka jest cena akcji.
‫Dobrze?
‫Więc ile posiada Giancarlo?
‫Cóż, posiada 2 miliony akcji razy 15. 8 centów za akcję.
‫Racja, czyli 316 000 dolarów.
‫Nazywa się to wyceną jego firmy
‫przed pieniędzmi, prawda?
‫A wtedy całkowita wycena firmy wynosi
‫8. 3 miliony akcji.
‫Wiesz, jego 2 miliony plus Sequoia 6. 3,
‫godzina 15. 8 centów, co równa się 1. 31 milionów dolarów.
‫Jeśli to skomplikowane, zatrzymaj to,
‫cofnij trochę, dobrze?
‫Tak więc wycena po
‫pieniądzu, wartość firmy po przekazaniu pieniędzy z Sequoia
‫wynosi 1. 31 milionów dolarów.
‫W porządku?
‫Przed wyceną firmy przed pieniędzmi,
‫dostajemy pieniądze od firmy venture capital,
‫dzielimy firmę później po
‫milionie dolarów lub
‫inwestuje firma venture capital.
‫Wycena przed i po.
‫Więc za pięć lat jego
‫własność, jego 24%
‫własności będzie warte 2. 4 miliony dolców,
‫nieźle, co?
‫Jest całkiem nieźle, całkiem nieźle.
‫Będzie wart 2. 4 miliony dolarów w pięć
‫lat, chyba że coś pójdzie nie tak.
‫Rozmawialiśmy więc również o wycenie dla Sequoia i wiemy,
‫że za pięć lat będzie
‫to 10 milionów dolarów wartości całej firmy.
‫Co było niesamowite w tym, co
‫właśnie zrobiliśmy, to to, że nie stworzyliśmy sprawozdania finansowego.
‫Nie stworzyliśmy rachunku zysków i strat.
‫Nie zbudowaliśmy żadnych rzeczy finansowych, prawda?
‫Wszelkie oświadczenia, po prostu je obliczyliśmy.
‫Co jest całkiem fajne.
‫Więc Sequoia właśnie poprowadziła tak zwaną rundę
‫A lub pierwszą rundę, dobrze?
‫Giancarlo właśnie zrobił rundę A z Sequoia, szczęście
‫mu, Sequoia jest niesamowita.
‫Och, och strzelaj.
‫Z ostatniej chwili.
‫(śmiech) Więc
‫co się stało,
‫że Giancarlo doznał kontuzji, prawda?
‫To trochę wpadka, nic mu nie
‫będzie, doznał kontuzji.
‫Jest to więc rodzaj
‫analogii, ponieważ prognozy często się mylą.
‫W biznesie mamy tendencję do przeceniania tego, co możemy osiągnąć
‫w ciągu roku, ale zawsze
‫nie doceniamy tego, co możemy osiągnąć w
‫ciągu dekady.
‫Dobra, więc coś się stało,
‫Giancarlo został ranny, jego firma ucierpiała.
‫W porządku?
‫Więc teraz jesteśmy w trzecim roku i potrzebujemy więcej pieniędzy.
‫Shoot, skończyły nam się pieniądze szybciej, niż myśleliśmy.
‫W porządku, więc.
‫Gotówka jest królem, dobrze?
‫Zasady gotówkowe, prawda?
‫Więc zrobiliśmy rundę A z Sequoia w pierwszym roku, dobrze?
‫A w piątym roku chcemy wejść na giełdę, prawda?
‫A Kleiner jest teraz drugą
‫firmą venture capital, która
‫prowadzi w rundzie B, dobrze?
‫I poprowadzą serię B.
‫Więc jesteśmy w trzecim roku
‫i potrzebujemy kolejnego miliona dolców, tak.
‫Nadal chcemy wejść na giełdę w piątym roku z wyceną
‫10 milionów dolarów,
‫ale uderzyliśmy w próg zwalniający.
‫I tu pojawia się rozcieńczenie,
‫które w zasadzie oznacza, że zmniejszysz firmę.
‫Albo Giancarlo zmniejszy firmę.
‫Cholerni prawnicy.
‫Tak więc Kleiner oczekuje 25% zwrotu przez 2 lata, dopóki
‫firma nie wejdzie na giełdę.
‫Jak wymyślili mapę?
‫Wycenić swój udział w firmie?
‫Cóż, Sequoia wciąż oczekuje 50% rocznego zwrotu i niestety
‫Kleiner Perkins, która jest świetną
‫firmą, podobnie jak
‫Sequoia, i to, co robią
‫w tym hipotetycznym przykładzie, to
‫nie ich wina, to wina sztandaru.
‫Ale Kleiner Perkins potrzebuje akcji, prawda?
‫A Sequoia ich nie odda.
‫Ani nie powinni.
‫Tak więc oczekiwany zwrot
‫Kleinera to milion dolarów,
‫inwestując milion dolarów teraz przy 25% zwrocie
‫w ciągu 2 lat, oznacza
‫to, że za 2 lata
‫ich milion dolarów inwestycji
‫wynosi 1. 85625 milionów dolarów, dobrze?
‫Tak więc
‫własność Kleinera wynosi 1. 56 milionów dolarów podzielone przez 10 milionów dolarów
‫lub 15. 6%, dobrze?
‫Własność Sequoia pozostaje na poziomie 76%.
‫Pamiętaj, że nie ulegają rozcieńczeniu.
‫Tak więc nasza własność,
‫czyli własność
‫Giancarlo, wzrosła z 24% do 8%.
‫Kleiner wziął ten kołek.
‫Więc teraz jesteśmy właścicielami tylko 8% firmy, prawda?
‫Ale to przy wyższej wycenie, prawda?
‫Ale i tak zobaczymy, omówimy
‫to później.
‫Ile akcji posiadasz teraz
‫lub ile akcji posiada teraz Giancarlo?
‫Dobrze?
‫Czyli w sumie mamy 24
‫miliony akcji, więc w rundzie A wyemitowaliśmy 24 miliony akcji dla
‫Sequoia, oni są właścicielami 18 milionów akcji.
‫A runda B, 15% firmy przypadło
‫Kleinerowi, czyli 3.
‫7 milionów akcji dla nich, a zanim
‫doszliśmy do rozwodnionego, mieliśmy 24% w rundzie A, po
‫rundzie B mamy teraz 8. 4%.
‫Tak, rozwodniliśmy się przez długi czas.
‫W rzeczywistości jest gorzej, ponieważ
‫my jako Giancarlo zapomnieliśmy o własności pracowniczej
‫poprzez opcje na
‫akcje, pamiętaj, że zawsze chcesz motywować pracowników, prawda?
‫Dając im opcje, prawda?
‫A te opcje
‫nabywają lub stają się ważne tylko lub możesz
‫je spieniężyć co cztery lata.
‫Więc to złote kajdanki utrzymują cię w
‫miejscu jako pracownika.
‫Tak więc, zanim przejdziemy dalej,
‫przeanalizujmy wykres kołowy.
‫To ciasto, które zjadłem, i
‫to ciasto, którego jeszcze nie jadłem.
‫Nie śmieszne?
‫Dobra, przepraszam, moje dzieci
‫powiedziały, że to się rozbije i
‫spłonie, najwyraźniej tak się stało.
‫W porządku, przejdźmy dalej.
‫Tak więc pracownicy również potrzebują akcji.
‫Więc w tej chwili musieliśmy
‫oddać 6% akcji pracownikom i pamiętaj, że
‫posiadaliśmy 8. 4% firmy?
‫Cóż, teraz, gdy musimy oddać 6%
‫udziałów pracownikom, ponieważ zapomnieliśmy o tym na
‫początku w naszych dokumentach prawnych,
‫posiadamy tylko 2. 4% firmy
‫teraz, to tragiczne, tragiczne.
‫To nie wina Sequoia.
‫To nie wina Kleinera.
‫To moja wina, jestem Giancarlo.
‫Powinienem był to wyjaśnić, powinienem
‫był zatrudnić prawnika, który
‫załatwiłby wszystkie formalności prawne na wczesnym etapie.
‫Dlaczego więc
‫wystawiamy opcje na akcje?
‫Cóż, to tańsze niż płacenie pensji,
‫bo nie mamy tak dużo pieniędzy, prawda?
‫Więc oddam moim pracownikom część firmy.
‫Motywuje wszystkich do ciężkiej
‫pracy zespołowej i to w zasadzie złote kajdanki.
‫I jest coś, co nazywa się
‫nabywaniem uprawnień, co
‫oznacza, że nie możesz czerpać korzyści z
‫posiadania opcji na akcje, dopóki nie będziesz ich
‫trzymać przez cztery lata, ok?
‫Więc jeśli pracujesz
‫dla mnie, jesteś inżynierem i
‫daję ci opcje na akcje.
‫Nie możesz spieniężyć tych opcji na akcje ani
‫używać ich przez cztery lata.
‫I co roku daję ci opcje, więc
‫to jest jak efekt wodospadu.
‫Będziesz mógł sprzedawać i zarabiać co cztery lata.
‫A to w zasadzie złote kajdanki.
‫To trzyma cię przy mnie.
‫Kamizelki.
‫Kamizelka co cztery lata.
‫Ok, więc teraz posiadamy
‫tylko 2. 4%
‫firmy, ile jest akcji?
‫A my po prostu bierzemy 2 miliony
‫dolarów, czyli 2 miliony akcji
‫podzielone przez procent naszego udziału, te 82 miliony akcji, dobrze?
‫A opcje to tyle akcji,
‫5 milionów akcji,
‫więc rozwodniliśmy się o 90%, tak.
‫Tak
‫więc zewnętrzni inwestorzy
‫venture capital są chronieni przed rozwodnieniem.
‫Czemu?
‫Ponieważ posiadają akcje uprzywilejowane, są preferowane.
‫Stajemy się powszechni.
‫Giancarlo staje się powszechny.
‫W porządku?
‫A więc potrzebujesz prawników, potrzebujesz prawników.
‫A założyciele firm naprawdę muszą
‫zrozumieć rozwodnienie, zanim zaczną współpracować z firmami venture capital.
‫Dlatego musisz zatrudnić prawnika.
‫Kiedy zakładasz firmę.
‫Nie jest jednak
‫aż tak
‫źle, ponieważ założyciele firm i
‫tak dostają ogromne dotacje na
‫opcje, a co roku, tak jak
‫Larry Ellison co roku
‫dostaje wiele opcji, jest założycielem Oracle.
‫I możesz spłacić się niesamowicie dobrze dzięki
‫opcjom na akcje przez lata.
‫Więc Giancarlo, już nie kontuzjowany,
‫wybił piłkę z parku.
‫Zwłaszcza jeśli jego IPO odniosło ogromny sukces.
‫Dobra, rozumiesz.
‫Tak więc, hipotetycznie rzecz
‫biorąc, mógłby
‫być wart o wiele więcej, jeśli wartość
‫jego firmy znacząco wzrośnie po IPO.
‫Działa dobrze.
‫Ale rozwadniasz się, pamiętaj tylko, że
‫jeśli masz do czynienia
‫z firmą venture capital lub inwestorami kapitałowymi,
‫a nie z bankami, zrezygnujesz z własności swojej firmy.
‫Ale miejmy nadzieję, że z czasem Twoja firma będzie warta dużo
‫więcej pieniędzy, więc stanie się to kwestią sporną.
‫Ale nie, nie zaciągaj długów, jeśli
‫jesteś firmą na wczesnym etapie, bo
‫jeśli masz jedną małą czkawkę,
‫jak właśnie zrobiliśmy tutaj
‫z Giancarlo, to koniec, koniec, banki
‫nie dbają .
‫Jeśli przegapisz
‫jedną wypłatę, to cię spieprzą, zabiorą wszystko.
‫Ale jest w porządku, ponieważ jesteś
‫chroniony, podobnie jak twoja rodzina,
‫ponieważ masz spółkę
‫LLC lub założoną strukturę korporacji z ograniczoną odpowiedzialnością.
‫Więc dlaczego robisz rundę B?
‫Wiesz, gdybyśmy śledzili 10
‫milionów dolarów
‫dochodu netto do roku
‫5, zamiast miliona dolarów i chcielibyśmy przyspieszyć
‫wzrost, po prostu rosnąć
‫dużo, dużo szybciej, wtedy moglibyśmy zebrać pewną
‫ilość pieniędzy w znacznie
‫wyższa wycena w serii B, prawda?
‫I możemy rozwijać się, a nie tylko w kraju,
‫możemy zdobyć wystarczająco dużo pieniędzy, by rozwijać się za granicą.
‫To się nazywa dźwignia, dobrze?
‫Porozmawiajmy więc o
‫trochę więcej terminologii
‫vc, rozmawialiśmy o długości jednorożców,
‫prawdopodobieństwo jest mniejsze niż
‫0. 07% posiadania jednorożca lub
‫firmy o wartości miliarda dolarów plus wycena.
‫Chcę porozmawiać o czarnych dziurach lub
‫chodzeniu martwym, ok?
‫Tak więc wiele transakcji kończy
‫się po prostu wybiciem lub czarną dziurą.
‫Więc po prostu musisz wiedzieć, kiedy spasować, wiesz?
‫Jeśli pracowałeś kilka lat i
‫twoje przedsięwzięcie nigdzie nie zmierza, to
‫fajny człowiek, po prostu zamknij to i idź dalej.
‫Wiesz, że?
‫Wielu odnoszących największe sukcesy
‫przedsiębiorców na świecie wiele, wiele razy
‫poniosło porażkę, zanim odnieśli sukces.
‫Michael Jordan miał kiedyś ten wspaniały cytat.
‫Jest najlepszym koszykarzem w historii,
‫oczywiście w historii,
‫powiedział, że „wiele, wiele razy w życiu zawiodłem”
‫i dlatego mi się udało. " Więc przedsięwzięcie jest bardzo
‫trudne, aby zwrócić kapitał
‫na fundusz o wartości 400
‫milionów dolarów, musisz mieć 20% swoich funduszy lub
‫dwa jednorożce w swoim funduszu, to naprawdę,
‫naprawdę trudne, zwłaszcza gdy
‫masz większe fundusze, większe
‫fundusze, na
‫których trudniej zarobić dużo pieniędzy.
‫Ponieważ jest mniej możliwości inwestycyjnych, bo trzeba
‫zainwestować duże kwoty w firmy takie
‫jak, nie wiem, Uber czy Air bnb, cokolwiek
‫by to nie było.
‫Świetnie, więc.
‫Rozmawialiśmy o jednorożcach, od założenia do
‫IPO mija średnio siedem lat,
‫a San Francisco teraz, właściwie,
‫co ciekawe, a nie
‫dolina, czyli nie obszar na południe od
‫San Francisco,
‫jest nowym domem jednorożców.
‫A przeciętny wiek założyciela to
‫34 lata, dużo tu młodych ludzi.
‫A jeśli chodzi o liczbę założycieli na firmę,
‫zwykle jest ich kilku, nie ma
‫już tak wielu firm z
‫tylko jednym założycielem, prawda?
‫Rozmawialiśmy o szansach
‫na stworzenie firmy wartej miliard dolarów plus,
‫to jest trudne, to trudne.
‫Więc dobrze, więc San Francisco
‫jest teraz domem wszystkich fajnych
‫firm, dobrze?
‫Tak więc dolina, która
‫znajduje się na tej grafice na południe
‫od logo lotniska z zielonym kwadracikiem,
‫jest miejscem, w którym znajdują się wszystkie stare
‫firmy szkolne, tuż przy Stanford.
‫Ebay, Google, stara
‫szkoła, wiem.
‫Wieśniak! , Oracle, EA.
‫A wszystkie fajne nowe firmy
‫są tam
‫w San Francisco,
‫takie jak Airbnb, Uber czy Salesforce.
‫AppDirect, oczywiście Udemy, co zresztą
‫jest niesamowitą firmą.
‫Kwadrat, Zynga,
‫bla, bla, rozumiesz.
‫Tak więc nowe przełomowe firmy
‫technologiczne pojawiają się w mieście, San Francisco
‫przeżywa wielki renesans.
‫A stare, nudne firmy technologiczne
‫są w dolinie.
‫Siły sprzedaży.
‫com, firma Marka Benioffa,
‫buduje największy biurowiec w
‫historii San Francisco.
‫Będzie gotowy w ciągu kilku lat.
‫I właśnie krajobraz w San Francisco
‫zmienił się znacząco, większość ludzi chce
‫być teraz w
‫mieście, a nie w dolinie.
‫OK, podsumowanie
‫klasy 140 znaków.
‫Omówiliśmy pierwszą rundę, rundę
‫A, rozmawialiśmy o wycenie i rozwodnieniu.
‫Wiem, że to wydaje się trochę skomplikowane, nie
‫martw się tym, dobrze?
‫Łatwiejszy przykład zrobimy później.
‫Rozmawialiśmy o rundach B.
‫Rozmawialiśmy o
‫pulach opcji, znaczeniu kontraktów, kontraktach prawnych.
‫Bardzo szybko rozmawialiśmy o
‫jednorożcach, a
‫potem tylko o innej terminologii VC.