一个家， a a home ,
我意识到 i realized
欢迎来到专业人士 i'm welcome to the professional for entree
严肃地 to serious
我帅吗？ with me handsome ?
欢迎来到这个问题 welcome to the issues
在这里 of this
这里。 here .
a a
相当大的 sizable
我 i
是因为多年 is because of years
自从我们开始了职业培训 since we launched the professional training
成为 to be
非常成功。 a great success .
人们有 people have
竞争 competed to
通过考试最终成为了 be through the examination ended up becoming
它的 its
交易者 traders
并且 and
更多的人在未来 more people are actually in the future
非常活跃 are very active
在 in the
外汇市场也是如此。 forex market as well .
所以我们有 so we have
很多 a lot
一年的请求 of requests to a year
对我们来说 for us to actually
发射 launch
援助 aid
询问 for asking
人们这样做 people to do that
因为很多过程 because many of the processes
这就是使用 that are use
不高兴的 unhappy
生活 lives
在房间里 in the room
工作 to work
实际上可以应用于恐怖 can actually be applied specifically to the horror
专注， focus ,
所以这对专业人士来说 so that to a professional
商人 trader
系统过程 systematic processes
被绝大多数人使用 are used by the vast majority
职业球员， of professional players ,
对冲基金 hedge funds
投资银行 and investment banks
到 to
具体地 specifically
对外国人 to the foreign
市场。 market .
现在 now
有很多 there's a lot of
噪音。 noise .
所有的错误信息。 all of misinformation .
外汇市场 in the forex markets
可能 probably
在国外市场 in foreign markets
更重要的是 more so
比 than
另一个 another
资产 asset
类或 class or
任何其他市场 any other market our
参观比赛。 visiting races .
为什么会这样 why this
是这样的 is the case
因为外汇市场对交易员非常满意 because the forex market is very happy to traders
很多人都穿着复杂的衣服。 and a lot of people with complicated they dress .
到那里去 go out there
并且 and
人民 the people
在这个方向上 in the direction
我 i
做错事， do the wrong thing ,
我 i
全部 all
谢谢你的指导 thanks to a guide
我 i
相反的情况。 where do the opposite .
原因是 and the reason
因为我们是专业的交易员 is because we are professional traders
我们是否在我们的议程上 are we on our agenda behind
教你 to teach you
如何解决这个问题。 how to do this problem .
所以 so
我们去看 we go to see
更多的东西 more things
我的博物馆， my museum ,
这是一件很棒的事情 which is a great thing
因为你会很糟糕 because you'll be bad
关于x的新闻。 news for x .
我愿意 i will
永远看不到 never see
任何在国外市场的东西。 anything in a foreign market before .
这是一个很好的起点 it's a great place to start
或者 or
四处走动 moving around for a
市场 market
长时间的 long time
结果。 as a result .
也许 maybe
你的成功有限 you have limited success
或者 or
甚至被 even lost by
湖 a lake
或者 or
只是肌肉部队 just muscle army
我 i
你知道， you know ,
有一个游说团体 there's a lobby group
为了我们不回来 for us not to return
吃巧克力 for a chocolate
酒吧是我的 bar is my
在战斗中。 in fight .
多数 the majority
做新闻 do news
基于原因 on the reasons why
齐贝吉 kibaki
这是一个循环 there's a cycles
毕尔巴， bilbao ,
因为 because
有很多错误信息 there's a lot of misinformation
关于利益冲突 on conflicts of interest
在 in the
外汇 foreign exchange
市场 market
对我来说是非常宝贵的， is very dear to me ,
嗯， well ,
只是 just
现在就在这里。 be here now .
你 you
已经开始避免了。 already started to avoid it .
我将向你们展示 i'm going to show you
接受 be taking
专业价值取向 the professional value approach
会很高兴能盈利 will be happy to be profitable
在我们真正开始之前 before we actually go
通过建筑物 through building
这些 these
大的 large
复杂的 complex
系统的 systematic
过程， processes ,
但是我们要做的是 but we're actually going to do
是 is
奠定基础 lay the foundation
为了你 for you
什么 what
你希望 you hope
达到 to achieve
在第一部分中 in the first part of this
系列 series
是 is
为了得到你的锯 to get your saw
真正的一面 a really side
理解 understanding
建造 build
基础 a foundation
通过 by
理解 understanding
那 the
外汇基础 underpinnings of the forex
市场， market ,
第一件事 the first thing
我们将会专注于 we're actually going to focus on
是定义 is the definitions
政策 of policies
当你要去 while you're going to
找到这个 find this
是 is
这个 this
所以 so
广泛的 widespread
某种程度上 kind of
经典的 classic
星期六 saturday
定义 definitions
言语 of words
定义 definitions
倾向于关注 tend to focus
按大小 on the size
经济状况 of the economies
货币 of the currencies
看 look at
这一刻，看看这些昂贵的东西 the moment and look at these costly
定义 definitions
实际上 were actually
强迫他们 going to compel them
到 to
真正的专业交易员日。 real professional traders day .
所以你可能会发现这个 so what you might find this for example
在他的脚下 to his feet
为了 for
交易员 a trader
不是 is not
每个人 everybody
定义 defines
所有群体 all groups
货币 currencies
一种方法， a way ,
它实际上是完全块的。 it's actually completely block .
路 the way
到 to
去做 do it
他们是否通过政策 is they through policies
就多汁的 in terms of juicy
机会来自于波动。 opportunity comes from volatility .
所以， so ,
言归正传，让我们开始吧， without further ado let's get started ,
我们再看两个 let's go over two
十亿渥太华 billion ottawa
将会移动定义 will move the definitions
关于货币 on currencies
作为基础， as the foundation ,
一旦我们建立了这个基础。 once we build this foundation .
然后 then
你必须签署 you have to sign
所有的基础知识 all the basics
外汇市场 of forex market
因此 therefore
你就可以移动了 you'll be able to move
在 on
对于更复杂的 to the more complex
系统的过程。 systematic processes .
所以 so
我将在右边看到你 i'll see you on the right
也是 are also
看看你的人工智能程序。 see you how the ai program .
好的 okay so
欢迎来到电脑屏幕 welcome to the computer screen
我们要做的第一件事， at the first thing we're going to do ,
我们要 we're going to
看一看。 take a look .
在外面 outside
总的来说 the overall
结构 structure
在 of
那 the
p是空的，调用自己。 p empty and calls itself .
这只是给你们一个概念 this is just to give you an idea
我们开始的地方，以及我们要做的事情。 of where we're beginning and where we're going with this .
并且 and
所以 so
让我们 let's
使最大化 maximise
演示文稿 the presentation
在屏幕上 onto the screen
ans ans
真的 really the
p艾蒂安 p etienne
啊， ah ,
你要去战斗 what you'll go to fight
当我们经历这个的时候 as we go through this
是 is
视频系列是 the video series is
真的 really
a a
主要的 major
教训 lesson
在 in
宏观经济学 macro economics
并且 and
国际贸易 international trade
尽管如此 as much as it is
教训 a lesson
在交易和投资组合管理中。 in trading and portfolio management .
并且 and
这是由于他们的 this is really due to their
专业的 professional
商人 trader
我们的系统过程 systematic processes that we're
经过 going to go through
依次 in order
达到 to attain
货币头寸。 currency positions .
并且 and
我们将会发现 what we're going to find
是吗 is that
实际上 actually
专业方法 the professional approach
是 is
非常 very much
在大多数情况下， in the majority ,
驱使 driven
通过 by
基本原理， fundamentals ,
所以 so
分裂 the split
真的 really
粗略地说 is roughly speaking about
80%的基本原则 eighty per cent fundamental
并且 and
20% twenty per cent
技术的 technical
这些基本原理 and those fundamental
情况 situations
我们要看的是 that we're going to be looking at
真的 really
就是我们所说的司机 are what we call drivers
基本驱动力 so fundamental drivers
在 in
宏观经济学 macro economics
国际贸易 and international trade
那 that
产生 generates
四人 four us
高的 high
质量 quality
交易 trading
想法， ideas ,
然后我们使用 and then we're using
触须 tentacles
少数人 in the minority
到 to
覆盖 overlay
或者根本分析， or fundamental analysis ,
并且 and
如果你走进来，就会发现 it's very much the case that if you walk into
投资银行交易大厅 an investment bank trading floor
或者 or
走进对冲基金 walk into a hedge funds
你会发现 that you'll find
大概是这个分裂 roughly about this split
存在 exists
那 that
80%的东西。 eighty percent of everything .
专业交易员 professional traders do
在外汇市场 in the currency markets
是由宏观经济驱动的 is driven by macroeconomic
基本原理 fundamentals
ans ans
真的有人告诉你 really anybody that tells you
但事实并非如此 that this is not the case
是 is
喜欢 like
可能会有利益冲突 and probably has a conflict of interest
用你的 with your
自己的目标， own objectives ,
也就是 which is
到 to
真正的学习 really learn
如何 how to
使用你的 use your
自有资金 own money
由金钱组成 to make consist of money
在你的一生中 over your lifetime
从外汇市场 from the currency markets
基本面宏观基本面 fundamentals macro fundamentals
驱动 drive
咬人 biting a generation
在 in
外汇交易， currency trading ,
和其他的一样 as much as any other
资产类别 asset class
对于专业交易员来说， for professional traders ,
如果不是这样的话。 if not more so .
现在 now
这个过程我们将会经历系统的过程 the process that we're going to go through the systematic process
真的 really
是 are
抛锚 is anchored
到 to
创意产生 idea generation
这是由 that's driven by
所有的东西 all things macro
基本的 fundamental
正如我们已经指出的， as we've already pointed out ,
但是 and but
然后是 it's then followed
通过我们所说的同性恋保持 by what we call a gay keeping
过程 process
包括 which consists
产生高质量的 of generating high quality
观察表 watch lists
我 i e
高质量的贸易理念 highquality trade ideas
产生 that generate
高质量观察表 high quality watch lists
然后覆盖 and then overlaid
有了技术和队伍指标 with technical and procession indicators
守门的过程基本上是 the goalkeeping process is essentially
我们使用的是 what we use
为了 for
定时 timing
并且 and
阻止我们 stopping us
做 doing
愚蠢的事情 stupid things
用我们自己的资本。 with our own capital .
所以 so
创意产生 idea generation
在大多数情况下 in the majority fundamentally driven
然后是 then followed by
一个过程 a process
我们填饱了自己 by which we stuffed ourselves
做傻事 doing silly things
用我们自己的资本 with our own capital
和同性恋的过程 and the gay keeping process
由watchlist组成 consisting of watchlist
技术和价格行动 technical and price action
覆盖 overlays
同性恋保持过程 the gay keeping process
通常 is generally
说话 speaking
时机 a timing
机制 mechanism
因此，基本原理是随着时间的推移 so fundamentals followed by time it
然后我们有 then we have
专业交易员 professional trader
风险管理 risk management
自我意识 and self awareness
统计学。 statistics .
现在如果你 now if you've
听说过 ever heard
全球宏观经济策略 of the trading strategy global macro
或听说过 or heard of
例如， for example ,
全局宏 global macro
对冲基金经理。 hedge fund managers .
这就是课程要教给你们的。 this is what the course is going to teach you .
它会教你们 it's going to teach you
正是这种方法 exactly this approach
以及如何实现这个方法 and exactly how to implement the approach
在你的零售交易账户里。 in your retail trading accounts .
当你走进一家投资银行 whenever you walk into an investment bank
交易大厅 trading floors
或者 or
a a
对冲基金地板， hedge fund floor ,
投资银行的自营交易员 the proprietary traders at investment banks
还有对冲基金 and the hedge fund
经理 managers
如果他们的职权范围 if their remit
是全球宏观， is global macro ,
这就是他们所采用的方法 then this is exactly the approach that they tech
所以 so
总的来说 over all
课程 the course
是 is
80%从根本上推动 eighty per cent fundamentally driven
20%的技术 twenty per cent technical
然后我们继续 and we go through
几个步骤 several steps
依次 in order
用真金白银来做真正的头寸 to take real positions with real money
这是一个宏观的 that being a macro
从根本上驱动 fundamentally driven
创意产生， idea generation ,
一个同性恋的过程， a gay keeping process ,
风险管理 a risk management
过程 process
并且 and
自我意识。 self awareness .
所以 so
让我们 let's
开始整个过程。 start the whole process .
并且 and
让我们躺下 let's lay out
真实的 the real
目标在这里。 objective here .
真正的目标是 the real objective here
是 is
提供 to provide
零售外汇交易员 retail forex traders
你们说 say you guys
用a with a
系统方法 systematic approach
预测未来货币走势 to predicting future currency moves
就像专业交易员和对冲基金经理一样 in the same way that professional traders and hedge fund managers do so
所以你可以实现 so you can implement
完全相同的方法 exactly the same approach
制造 and make
由它的钱组成 consist of money from it
你的打火机。 over your lighter .
现在。 now .
系统的方法从创意产生开始， the systematic approach starts with idea generation ,
但是 but
实际上 there is actually
a a
巨大的 huge
不足 shortfall in
理解和知识 understanding and knowledge
在零售贸易环境中 in the retail trader environment
与专业培训环境相比 at versus the professional training environment
是 are
在 in
货币市场本身。 currency markets themselves .
我们首先要做的是 and what we have to do first
是 is
把这个缺口填上。 actually plug that gap .
我们需要 we need to
基本理解 basically understands
那 the
特质， idiosyncrasies ,
这一切都是为了外汇市场。 all for the currency market .
所以我们有 so we have
基本理解 a fundamental understanding
基础 and foundation
货币市场 of what currency markets
都是关于 are all about
并且 and
没有两个资产类别是完全相同的。 no two asset classes are exactly the same .
外汇市场 currency markets have
不同的 different
特质 idiosyncrasies
以及细节 and details to them
那 that
不同于股票市场 differ from stock markets
商品市场 commodity markets
还有债券市场。 and bond markets .
但是 but
我们只需要学习。 we just have to learn .
我们必须学习这些东西。 we have to learn these things .
所以我们有 so we have
基础 the foundation
为了建造 in order to build
a a
实际系统过程 real systematic process
最重要的是， on top of that ,
一旦我们理解了所有这些东西 once we understand all of this stuff
我们可以 we can
我们真的可以 we can really
然后 then
继续建立一个系统的过程 move on to building a systematic process
否则， otherwise ,
如果我们没有这个基础 if we don't have this foundation
我们可以找到自己 we could find ourselves
与这些特质作斗争 struggling with these idiosyncrasies
眼睛 eye
当我们建造的时候 when we build out
这是一个系统的过程。 a systematic process later on .
所以我们要做的就是把所有这些都排除在外 so what we have to do is get all of this out of the way
确保 and make sure
那 that
每个人都在看视频系列 everyone going through the video series
作为零售商人 as retail traders
获得这个基础和理解 get this foundation and understanding
在 of the
外汇市场的特性。 idiosyncrasies of forex markets .
所以 so
我们要做的是在以下基础上建立一个基础 what we have to do is get a foundation in the following
区域。 areas .
在视频中 in video one
我要去 i we're going to
看 look at
第一个 the first
外汇市场基础区。 forex market foundation area .
并且 and
这是 this is
那 the
机会集。 opportunity set .
什么是机会集 what is the opportunity set
井 well
全部 all
交易员， traders ,
无论是在外汇市场 whether it's in the currency markets
股票市场 stock markets
市场上的商品 commodity upon markets
所有交易者 all traders
是波动的奴隶。 are really slaves to volatility .
并且 and
我们要做的是 what we had to do
是定义 is define
什么 what
我们的机会 our opportunities
可以也不可能。 can and can't be .
所以我们要进入 so we're going to go into the
外汇市场 currency markets
看， and look at ,
在 at
大多数 most of the
主要的 major
小的 and minor
货币 currency
他说 he says
是 are
全世界 across the world
并且 and
实际上定义了我们是如何看待这个问题的 actually define how we'd look at
适当的机会。 the opportunities properly .
我们要做的第二件事 the second thing we're going to do
在第二段视频中 in video number two
看 is look at
外汇市场机制。 forex market regimes .
有不同的制度 there's different regimes
不同的货币。 across different currencies .
我们必须定义这些，才能真正理解它。 and we have to actually define these are really understand it .
他们肯定会帮助我们 they certainly helps us and ties in
非常有用 very usefully
用 with
定义我们的机会集。 defining our opportunity set .
所以我们必须理解 so we had to understand
外汇市场的差异 the differences between forex market rejects
我们要看的第三件事是 the third thing we have to look at
是 is
外汇市场基础设施 forex market infrastructure
就基础设施而言我们必须了解 in terms of infrastructure where we have to understand
是 is
是 are
参数 parameters
这是我们要处理的。 that we're dealing with .
在里面 within
外汇市场本身。 the forex market itself .
那么谁是球员呢 so who are the players
在外汇市场， in the forex market ,
我们如何处理 how do we actually deal
在外汇市场 in the forex locket
从根本上来说，什么是投机性的。 what is fundamentally driven what is speculative .
我们必须理解我们要处理的参数， we have to understand the parameters that we're dealing with ,
以及局限性 and the limitations
在这些参数中， of those parameters ,
并且 and
如果我们 if we
学习我们能学到的东西。 learn the stuff we can learn .
因此 therefore
不要做傻事，然后 not to do silly things and then
操作 operate
在这些参数中 within these parameters
成功地 successfully
也可能是钱 and may consist of money
一生一世 over a lifetime
在维也纳之前 in vienna before we're going to
继续前进 move on
作为一些基本的 to as some basic
计算的 computational
方法。 methods .
所以有很多 so there's a lot of
空气 air
算术 arithmetic
一般地 generally
在交易中。 in trading .
但在外汇市场。 but in the currency markets .
有一些特定的算法 there's specific arithmetic that we have to
抓住把柄， get a handle on ,
我们必须了解如何做这些事情 we have to understand how to do those things
所以 and so
他们只是来找我们 they just come to us
作为第二天性， as second nature ,
所以当我们开始建立系统的过程时， so when we start building out systematic processes ,
我们可以看到一些东西 we can look at something
然后很快地解决这个问题 and work it out very very quickly
理解 and understand
数字背后发生了什么。 what's happening behind the numbers .
所以 so
我们来看看一些基本的 we're going to look at some basic
计算方法 computational methods
一旦我们理解了 that once we understand
应该是 should be
在你的心里 in your psyche
争取 fought for
永远 ever
并且 and
你应该能够 you should be able to
反应很快。 react very quickly .
啊 ah
二 two
非常简单的直线数学 very simple straight linear mathematics
还有什么呢 and what things out
非常快。 very quickly .
我的余生都在你的身边。 i have for the rest of your life .
所以 so
然后我们继续 then we move on to
他有5个和6个 that he had five and six
然后再进入更高级的计算方法 which is then moving onto more advanced computational methods
克里斯多夫奎尔 and christopher quill
谁是研究所 who's the institutes
统计学 statistics
分析员 analyst
我 i
会带你过去 is going to take you through
有些非常先进 some pretty advanced
计算方法 computational methods
训练你 and train you
关于excel。 on excel .
我 i
按条件 in terms
在 of
注视 looking
理解 and understanding
挥发性 volatility
说我们要看的是 said we'll be looking at
并且 and
理解你的感受 understanding how to you
看 look
并且 and
得到 get
通过 by
势 potential
贸易观念 trade ideas
从 from
波动性。 volatility .
所以我们会看到机会 so we'll be looking at opportunity
并且 and
冒险 risk
通过评估波动性 by assessing volatility
在外汇市场， in the forex market ,
这很重要 and it's very important
你明白 to you understands
那 that
总的来说， overall ,
我们在这里要做的是。 what we're trying to do here .
作为贸易商 as traders
总是寻找 is always seek out
不稳定的机会 volatile opportunities
很明显的机会 and obviously opportunities
带来 bring
和他们在一起 with them
一些风险 some sorts of risk
并且 and
作为交易员。 as traders .
我们 we
需要承担风险。 need to embrace risk .
因为 because
你不能 you can't
有 have
机会 opportunity
无风险 without risk
ans ans
作为一名职业交易员， as a professional trader ,
你需要做的是 what you need to be doing
正在进行 is working out
最重要的 the most
系统的 systematic
并且 and
基本过程 basic processes
理解如何捕捉这种波动 to understand how to capture that volatility
所以晶体会带你经历所有这些， so crystal is going to take you through all of that ,
事情确实得到了 and things do get
相当先进 pretty advanced
巴克 buck
一旦你达到了速度， once youre up to speed ,
你能理解这些， and you understand that stuff ,
你会很感激的 it's going to be grateful you
因为 because
在你的余生中你可以下载数据 over the rest of your life you'll be able to download data
并且 and
经历这些过程 go through these processes
能够非常迅速地 and be able to very very quickly
理解 understand
是否有这些机会 whether those opportunities
或风险 or risk
或者 or
两种 both
潜在地 potentially
是， are ,
并且 and
能够 be able to
评估 assess
是否 whether
因此 thus
说 says
有能力拥有 the ability to have
会给你报酬的职位。 positions that are going to pay you .
所以 so
让我们点击一下 let's click it all off
用 with
第一个视频， video number one ,
而且， and ,
一旦我们看了前六个视频 once we go through that first six videos
我 i
然后我们可以继续 then we can actually move on
因为我们会有这个基础 because we will have got this foundation
比我们实际行动的要多 than we can actually move wants of building out
系统的 systematic
过程 processes
哪个 which
我们开始 we start
在 on
创意产生， idea generation ,
然后 then
继续保持 moving on to get keeping
然后 then
电影到风险管理 movie onto risk management
并且 and
自我意识 self awareness
统计学。 statistics .
所以我们要做的第一件事就是建立这个基础。 so the first thing we do is build this foundation .
一旦你的基础很强大。 once your foundation is strong .
然后我们继续讲系统的过程。 then we'll move on to the systematic process .
让我们从第一个视频开始 so let's start with video number one
那 the
机会集。 opportunity set .
好的。 ok so are .
让我们开始吧 let's get started
建筑外 with building out
我们的理解 our understanding
在基础上 of the underpinnings
在 of the
外汇市场 forex market
并且 and
让我们 let's
试着给你 try to you
建立 establish
a a
非常坚固 really solid
基础 foundation
和理解 and the understanding
在 of
货币市场。 the currency markets .
所以 so
我们要做的第一件事 the first thing we're going to
看这里 have a look at here
求你了。 please .
我们要试着去理解 we're going to try to understand
在市场上，一切都是关于他的基本知识 what before its markets are all about him that basics
并且 and
你将会发现 what you're going to find
就是这样 is that there's
很多 a lot of
我们称之为 what we call
噪声 noise
在外汇市场， in the forex market ,
更重要的是 more so
可能 than probably
任何 any
其他的 other
资产加 asset plus
我们说的是什么 what what do we mean by
噪声 the noise
如 as
我们的意思是 well what we mean
基本上 is basically
参与者 the participants
所以公司没有人 so companies unpeopled
外汇市场 within the forex market
有 that have
固有的 inherent
利益冲突 conflicts of interest
到 to
你自己的目标， your own objective ,
也就是 which is
为了赚钱。 to make money .
用你自己的钱 using your own money
并且 and
这些参与者 these participants
那 that
使诺冰永存 perpetuate the noice
真的 really
他们 they
转移你的注意力 divert your attention away
从你的目标。 from your objective .
为了 in order to
去做自己的事。 get themselves pate .
你会发现很多经纪人在外汇市场上受过教育， and what you're going to find is a lot of brokers and educated in the forex market ,
那么就没有区别了 then no different
外汇市场 in the forex market
比其他任何一个 than any other
资产类别。 asset class .
事实上他们很可能 in fact they're probably
更糟 even worse
比其他资产类别要多。 than in other asset classes .
并且 and
一旦你开始 once you start
真正理解 really understanding
嗯， ay ,
他们的目标是什么 what their objectives are
并且 and
椅子上的癌症是如何影响你的目标的。 how the cancer in chairs had seat your own objectives .
我是 i'm
你的礼服先生开始明白了 your gown sir begins to understand
他们的真实情况 what their true
外汇市场零售交易的基础 underpinnings of the retail trade of forex markets
实际上是。 actually are .
然后你开始切割 and you begin to cut through
所有这些噪音 all of this noise
镣铐 irons
b the bs
被这些板块所延续 perpetuated by these plates
有其固有的 with their inherent
利益冲突。 conflicts of interest .
我们说的是什么 what do we mean by
利益冲突，我们指的是 the conflict of interests where what we mean
是真正的人 is actually the people
那些得到报酬的公司 and companies that get paid
在 on a
体积 volume
根据， basis ,
所以他们得到了一个佣金 so they get paid a commission
根据体积的大小 based on the amount of volume
那 that
特质 traits
在一个特定的市场。 in a particular market .
所以一旦你明白了 so once you understand
这种利益冲突是如何反对的 how this conflict of interest is against
所有你自己的目标。 all of your own objectives .
你会理解并知道两者之间的区别 you're going to understand and know the difference between
可能是真的 what is probably true
不明智的错误 unwise faults
在市场上， in the markets ,
这样就可以 and thus can
真正帮助你避免 really help you to avoid
三分之一 all the third
零售外汇交易错误 retail forex trading mistakes
有 and have
吃了一大笔钱 eaten a stocky losing money
所以成为我们所谓的 so becoming part of what we call the
1990年。 nineteen nineteen ninety .
外汇市场 in the forex markets
也就是 which is
90% ninety per cent
在 of
零售外汇交易员 retail forex traders
失去 lose
他们90%的钱 ninety percent of their money
在九十天内 within ninety days
ans ans
它会保护 it's going to protect
你的缺点 your downside
在90南希南希现象上 on the ninety nancy nancy phenomenon
我们所说的是阻碍研究所， is something that we talk about are blocking the institutes ,
绝大多数 the vast majority
在 of
零售外汇交易员 retail forex traders
实际上失去了 actually lose
他们大部分或全部的钱都在很短的时间内 most or all of their money in a very short space of time
并且 and
它是 it's
绝对是一百等等。 absolutely one hundred etc .
我们有很多年来的统计数据来达到这个目标 and we have a lot of statistics in years to achieve that we look at
an an's
我们已经看到 we've seen
二百八十 the two hundred and eighty thousands
交易帐户 trading accounts
外汇市场 in the forex market
啊 ah
在零售外汇市场 in the retail forex market
穿过 across
所有的零售经纪瓶 all the retail brokerage bottles
并且 and
90% ninety per cent
在这些帐户中 of these accounts
加上 plus
超过90% over ninety percent
或者实际上， or actually done ,
他们输了 they lose
几乎所有的可能 pretty much all of their might
在很短的时间内 are in a very short space of time
和金钱 and money
她开始理解 on she start understanding
原因 the reasons why
这将帮助你保护自己的缺点。 this is going to help you protect your downside .
其中一个原因 one of the reasons
有很多噪音。 is that there's a lot of noise .
并且 and
作为职业贸易 as professional trade us
我们要做的是 what we try to do
一直 all the time
你也是 is too you
寻找 seek out
在任何市场 in any market
我们寻找 we seek out
挥发性 volatility
并且 and
一旦我们开始 once we start
实际上 actually
注视 looking at
外汇市场 how the forex market
是 is
有组织的。 organized .
所以一旦我们开始 so once we start
看看如何 looking at how
我们组织 we organize
世界货币市场。 the world's currency markets .
这就是 thus is how
参与者 the participants
有利益冲突 with conflict of interest
实际上 actually
组织了世界货币市场。 organized the world's currency markets .
我们开始看到这些 we start to see that these
这些定义上的组织 these this organization on the definitions
货币 of currencies
实际上 are actually
不同。 different .
就我们自己而言， to our own ,
并且 and
我们首先要注意的是 the first thing we look out for example
是这样的 is how
a a
经纪人的 broker's
an an's
投资银行 investment banks
实际上 actually
被定义 are defined
货币。 currencies .
因为我们想做的是 because what we want to do
开始 is start
组织 organizing
在专业交易中 in a professional trade away
并且 and
真正的焦点 really focus
在 on
挥发性 volatility
并且 and
当我们看路的时候，我们被忽略了 were missed when we look at the way
受欢迎的 the popular
媒体。 media .
这是 so this is the
出口 outlet
对于所有的笔记 for all the notes
我们说的是 so we're talking about
电视， television ,
报纸 newspapers
并且 and
在线媒体 online media
我们看到的是 where we look at
波状的 the wavy
出口， outlet ,
媒体 the media
或者 or
组织 organize
解开 unser
结构。 structure .
定义 the definitions
在货币方面我们意识到它们是非常不同的 of currencies we realize that they're very different
对于波动分析。 to a volatility analysis .
所以 so
你可能会想，举个例子，为什么我们要看 you might think here for example why we looking at
投资银行定义 investment bank definitions
井 well
投资银行将会 investment banks will have really
制度的 institutional
经纪人。 brokers .
他们有 they do
商业 business
用 with
对冲基金 hedge funds
还有养老基金， and pension funds ,
主要地 mainly
在二级市场上 on the secondary markets light
而我 and i
外汇市场 in the forex markets
他们的客户是对冲基金 their clients the hedge funds
还有养老基金， and pension funds ,
贸易 trade
货币 currencies
通过投资银行 via the investment bank
并支付差价 and pay a spread
或者 or
佣金。 commission .
他们支付差价 they pay the spread
在所有的 on all of the
货币对 currency pairs
他们的足迹 that they tread
an an's
投资银行都只是机构方面的 investment banks all simply just the institutional side
在 of
零售 retail
经纪人， brokers ,
所以本质上它们只是 so essentially they're just
机构经纪人 institutional brokers
在那里 there
然后是市场庄家， then market makers ,
他们也有 they also do you have
专有的 proprietary
交易业务 trading operations
什么是 and what's
实际上 actually
非常令人惊讶 quite surprising
这是自营交易业务 is that the proprietary trading operations
投资银行 in investment banks
我们会采取同样的方法， would take the same approach that we take ,
这是不同的 which is different
接近这个方法 to the approach
市场的制造方面 that the market making side
投资银行 of the investment bank
将会 would take
a a
在定义中 in defining
货币 currencies
并且 and
路 the way
货币是定义的 currencies are defines
投资银行 at investment banks
丑陋的说早餐， ugly tell breakfast ,
并且 and
路 the way
这些先生 these sir
路 the way
这些家伙 these guys
或者 or
定义 define
货币 currencies
是 is
非常 very
许多 much
反直觉的 counter intuitive
到 to
专业的 a professional
商人 trader
目的， objective ,
这是为了赚钱。 which is to make money .
用我们自己的钱。 using our own money .
所以 so
你将会发现 what you're going to find
投资银行告诉我们的 where the investment bank's we tell breakers
ans ans
媒体 media
是这些货币 is that currencies
将被分组 will be grouped
非常依赖 very much dependent
按大小 on the size
货币。 of the currency .
我们所说的货币的规模是什么意思。 what do we mean by the size of the currency .
每天交易的数量。 the amount of volume that trades per day .
最受欢迎的货币。 the most popular currencies .
所以你要看到的第一个定义 so the first definition you're going to see
是 is
g 10 the g ten
团体 the group
十种货币 of ten currencies
就在这里 and will be for here
这是经典的教学定义， is the classic definition of teaching ,
也就是美元 which is the us dollar
欧元， euro ,
日元， japanese yen ,
英国镑， british pound ,
瑞士法郎， swiss franc ,
澳元 australian dollar
新西兰元加拿大元瑞典克朗 new zealand dollar canadian dollar swedish krona
并且 and
挪威克朗 norwegian krone
你会注意到这里 and you're going to notice here
我们已经有了 that we've got
字母c the letter c
在 next to
我们的四种货币。 four of our currencies .
比如字母c，比如他的下两个 so the letter c for example his next two
澳元 australian dollar
并且 and
字母c代表的是商品。 the letter c actually stands for commodities .
我们标记这些的原因， the reason why we've marked these up ,
或者 or
在他们旁边的一封信中 with a letter seen next to them
是因为 is because
我们的目标 our objective
是要算出 is to figure out
有什么 what has
最重要的 the most
潜在的波动性。 potential volatility .
什么是最小的潜在波动性。 what has the least potential volatility .
我们想知道 and we want to know what
这些商品 these commodity
但这些是 but these are
货币谷 currency valleys
完全依赖。 utterly dependent .
我们所做的是，我们有了马丁 so what we've done is we've martir
眼睛 eye
酋长的货币 the currencies within the chieftain
我们用c标记了它们 we've marked them with a c
因为他们是 because they're
价值 the value
他们的货币 of their currency
依赖关系 is dependence
或者非常 or very
沉重地 heavily
依赖 dependence
在 on
价格 the price
在 of
国际的 international
商品。 commodities .
所以 so just
一两个 one or two
特殊商品 particular commodities
并且 and
这些不同 these differ
例如，从美元兑日元的美元，瑞士法郎 for example from the u s dollar euro yen pound swiss franc
瑞典克朗， swedish kronor ,
它们是不同的 they differ
稍微因为 slightly because
那 the
其他货币 other currencies
不要依赖 don't depend
单独地 solely
在 on
一 one
或两个 or two
商品， commodities ,
说他们的货币的价格。 said the prices of their currencies .
不要 don't
严重依赖 depend heavily
在 on
价格 the price
在 of
一两个 one or two
他们的出口 of their exports
并且 and
那 the
更大的货币 bigger currencies
那 the
美元， us dollar ,
欧元日元， euro japanese yen ,
磅 pound
瑞士法郎 swiss franc
瑞典人跑了 swedish ran up
这些货币 these currencies
这是不依赖的 that don't depend
一到两种商品 on the one or two commodities
这些货币和更多样化的货币 those currencies and more diverse
在他们的出口中。 in their exports .
当你思考这个问题的时候， and when you think about this ,
如果 if
货币价值 a currency value
严重依赖一到两种商品 is heavily dependent on one or two commodities
相对于另一个。 relative to another .
那 that
是非常多样化的 is very diverse
在出口方面。 in its exports .
这很明显 it's pretty obvious
这更有可能 that it's more likely
那 that
商品 the commodity
货币 currency
即将出生 is going to baby
可能更多 potentially more
挥发性的 volatile
因为这要看情况 because it depends
在 on
只有一两个因素 just one or two factors
而不是 rather than
多种因素 a multitude of factors
所以用c开头。 so remote these up with a c to begin with .
投资银行 investment banks
看屋顶 look roof
所有货币加在一起 all currencies together
g 10 as g ten
所以建筑是 so buildings are
经纪人 brokers
这基本上是把你的注意力从真正重要的事情上转移开，那就是波动性。 on that's basically to divert your attention away from what really matters which is volatility .
他们试图把他们都归类为一个 they're trying to group them all as one
篮 basket
依赖 dependence
只是 just
突然 suddenly
在侧面 on the sides
发生的交易 of the transactions that occur
每天都在外汇市场。 every day in the forex markets .
那 the
其他定义 other definition
我们 that we
看 look at
投资银行没有破坏者 with investment banks without breakers
他的旅馆 his inn
客栈 inn
是一个新兴的 is an emerging
货币。 currencies .
我们说的是 so we're talking about
我们的 our
国家在这里 country's here
那些经济 that whose economies
是 are
小的 small
成长 and growing
在 at
高速率 a high rate
或者 or
应该以高速率增长， should be growing at high rates ,
它们被定义为新兴货币 and their defined as emerging currencies
新兴货币 emerging currencies
通常在投资的定义下 typically within investment by definitions
零售破损定义 retail broken definitions
是 are
分开 split up
进入 into
dna dna
所以欧洲 so europe
中东 middle east
非洲 and africa
在 at
海湾 gulf
海湾 so gulf
合作委员会 cooperation council
gcc， gcc ,
还有 and also
在下一页。 on the next page .
亚洲 asia
以及 and what
你看这里 you see here
我们又重新标记了。 is that we've marked up again .
一堆这些货币 a bunch of these currencies
字母c， with the letter c ,
因为他们的依赖 because their dependence
非常严重 very heavily
在 on
只有一两个 just one or two
商品价格。 commodity prices .
所以 so
他们的货币价值很大 the value of their currency depends very heavily
在 on
一两个 one or two
商品 commodities
因为 because
这是一个很大的比例 it's a very big proportion
他们的出口 of their exports
并且 and
在右手边 over here on the right hand side
我们有gcc， we've got the gcc ,
并且 and
用 with
海湾合会货币 the gcc currencies
所有的中东货币。 all the middle east currencies .
你可以看到 you can see
那 that
他们是 they are
全部 all
依赖的 dependent
在 on
一 one
或者两种商品。 or two commodities .
并且 and
你也可以看到我们用p标记了它们。 you can also see we've marked them up with a p .
这是4个 the piece that's four
固定。 pegged .
并且 and
这是 this is
a a
外汇制度。 forex regime .
我们要看看 we're going to look
更接近 more closely
在4个视频的探索中， at four explorations in video number too ,
但是 but
现在 for now
我们只需要知道 we just need to know
有两个主要的 that there's two main
外汇制度。 forex regimes .
第一个 the first one
是 is
浮动制度 a floating regime
在哪里 where
一个国家的货币 a country's currency
有浮动的能力 has the ability to float
自由地 freely
反对 against
世界上所有其他货币 all other currencies in the world
并且 and
第二个主要政权 the second main regime
是固定的还是固定的 is a fixed or pegged
政体 regime
在哪里 where the
价值 value
一种货币 of a currency
是固定的还是固定的 is fixed or pegged
对另一个的体积 to the volume of another
或者 or
到a to a
篮 basket
在 of
其他货币。 other currencies .
通常 usually
篮框 the basket
是编造的 is made up
主要贸易伙伴 of the main trading partners
国家的 of the country's
出口市场。 export market .
所以 so
我们应该直观地知道 we should know intuitively
在中东地区 that in the middle east
我们要研究的商品 the commodity we're going to be looking at
aa， aa ,
陡峭的 a steep
油 oil
价格 price
所以 so
石油出口 oil exports
在 of
中东， the middle east ,
但我们也必须意识到 but we also have to be aware
那 that
全部 all
在 of
我们的 our
中东亚洲 middle east asian
货币 currencies
是 are
在某种程度上 in some way pegged
到 to
另一种货币 another currency
或者 or
一个篮子 a basket
他们的交易暂停 of currencies of their trading pause
再一次 again
我们这样做是因为 we're doing this because
我们知道 we know
作为职业交易员 as professional traders
那 that
这没关系 it doesn't matter
有多大 how big
一个国家是 a country is
有多大 how big
货币是 a currency is
这是真的 it's really
什么是重要的 what what matters
真的 is really
挥发性 the volatility
在 of
资产本身。 the assets itself .
所以 so
当我们搬到亚洲时， when we move into asia ,
我们看到了 we see that
哦， oh ,
我们有 we have
又一个大名单 a large list again
着火 of fire
新兴货币 emerging currencies
在亚洲 in asia
并且 and
一大堆的 a whole bunch of them
有 have got
依赖 dependency
在 on
商品。 commodities .
并且 and
我们也有 we also have
有几个。 a few of them .
所以 so
你赢了 the chinese you won
港元 the hong kong dollar
并且 and
新加坡元 the singapore dollar
我 i
这些货币 these currencies
是 are
钉住 pegged
政权 regimes
类似于gcc similar to gcc
有付费的政权 and paid regimes have
确实有不同的细微差别。 do have different nuances .
我们将会看到这些 we're going to look at those
更详细地 in more detail
在第二段视频中。 in video number two .
当我们进入 when we go into
新兴货币 emerging currencies
他们现在 they now
拉丁美洲。 latin america .
我们可以看到 we can see
那 that
全部 all
拉丁美洲人 latin american
货币 currencies
有 have
某种依赖关系 some sort of dependency
在 on
商品 commodities
并且 and
但是我们也注意到了 but we also notice
就是没有 is that there is no
和平 peace
在这里 here
在你旁边， next to you ,
或者 or
让我们停止 let us cease
所以 so
对商品的依赖，但他们不是 that commodity dependence but they're not pate
它们实际上是浮动的。 they're actually floating .
所以当你浏览列表的时候， so when you go through the list stay up ,
你就能看到 you'll be able to see
那 that
任何没有p的东西 anything that doesn't have a p
实际上是一个浮动的制度 is actually a floating regime
任何有怜悯之心的事物 under anything that does have a pity
是一种油漆 is a paint
灵气 reiki
现在 now
作为职业交易员 as professional traders
我们已经提到过 we've mentioned
或者在上面浏览的wifi or wifi skimmed over this
那 that
作为职业交易员 as professional traders
对我们来说真正重要的是 what really matters to us
是波动性。 is volatility .
所以当我们定义 so when we define
货币。 currencies .
我们并不在乎 we don't really care
那 that
一个国家 a country
这不是g 10 isn't that g ten
或者不是。 or not .
为什么我们要关心 why would we care
作为交易者，我们正在寻找的 as traders what we're seeking out
这些形式效用。 these form utility .
所以 so
我想让你们想象一下 i want you to imagine for example
时间范围 a time horizon
时间范围可以是任何一天。 and the time horizon can be any day .
任何一个 any are
tom水平， tom horizontal ,
所以有一天， so it can be one day ,
一个星期， one week ,
一个月 one month
三个月 three months
一年 one year
我希望你们能想象任何资产 and i want you to imagine just any assets
可以是货币， it can be currencies ,
股票， stocks ,
商品 commodities
债券。 bonds .
也可以是 it can also be the
金砖四国 brics
所以 so
砖块被用来建造房屋。 bricks are used to build houses .
砖块 bricks
有代价 have a price
在公开市场上 on the open market
并且 and
制造商 manufacturers
批发商和批发商 and wholesalers distributors developers
啊！ ah !
他们买卖砖头 they buy and sell bricks
在公开市场上，他们彼此捆绑着电池。 in the open markets they bind cell bricks with each other .
我是 i am
价格的砖块 bricks of a price
像其他资产一样。 like any other asset .
每一项资产 and every asset
有 has
一个模型加 a mockup plus
ans ans
在任何给定的时间范围内 over any given time horizon
真正重要的是 what really matters
对于交易这些资产的人来说 for the people trading these assets
是 is
挥发性 the volatility
资产。 of the assets .
并且 and
如果我们选择某一天， if we just pick one day ,
举个例子 for example
如 as
我们的 our
时间层 time horizon
我们选择 and we pick
一场音乐会， a concert ,
我们选a so let's pick a
随机货币对例如光 random currency pair for example light
欧元， the euro ,
美元 us dollar
然后说 and say
有一天 ok over one day
我们要去买和卖 we're going to buy and sell
这种货币 this currency
欧元兑美元 the euro dollar
结束 over
总有一天 one day
我们要进行交易 we're going to trade it
十倍 ten times
ans， ans ,
我们要看看 we're going to look
在 at
日波动 the daily volatility
欧洲美元 of eurodollar
我们说的是 and what we've let's say
我们发现 we find
那就是欧元 that the euro dollar
超过二十四小时 over twenty four hour period
只是不动。 just doesn't move .
嗯。 well .
这意味着，当我们买卖它的时候， it means that when we buy and sell it ,
我们在买卖股票 we're buying and selling shares
以同样的价格 at the same price
如果它不动。 if it doesn't move .
并且 and
如果我们付钱给经纪人 if we're paying a broker
佣金 a commission
每次你交易。 every time you trade .
所以 so
一种传播， a spread ,
并且 and
这可能是一个很小的传播。 it can be a very small spread .
这并不重要 it doesn't really matter
但是 but
如果 if
在理论上， in theory ,
价格 the price
是一样的 is the same
超过二十四 over a twenty four
小时周期 hour period
我们买卖它十次。 and we buy and sell it ten times .
未付的 unpaid
这样做。 to do so .
意思是 it means
我们不会赚到钱，事实上我们会亏钱。 that we're not going to make any money in fact we're just going to lose money .
然而 however
如果我们有波动， if we do have volatility ,
然后 then
机会 an opportunity
风险就会被创造出来 and risk is created
作为专业交易员，这是我们所关心的 as professional traders that's what we care about
我们不关心 we don't care
这是g 10中的一些东西 that something's in the g ten
我们不关心它在拉丁美洲。 we don't care that it's in latin america .
我们关心的是 what we care about
是 is
他们的货币 what their currencies
政体 regime is
以及 and what
他所依赖的货币， the currency his dependence on ,
这是 and this
是一个司机 is a driver
为了波动性。 for volatility .
所以 so
而不是组织 instead of organizing
以及货币的分割 and segments in currencies
咬人 bite g
按地理位置 by geography
并且 and
事务大小 transaction size
我们组织了货币 we organized currencies
通过 by
那 the
潜在的机会。 potential opportunity .
我们在第一步中做这个的方法。 and the way we do this in the first step .
在接下来的视频中我们还会讲到更多的步骤。 and there are further steps that we go through later in the video series .
但是 but
我们在第一步中这样做的方式 the way we do this in the first step
是 is
分割成 to segment into
四 four
主要类别 main categories
也就是x商品的浮动 which are x commodity floating
它的商品挂钩 its commodity pegged
商品浮动 commodity floating
商品pet and commodity pet
说我们所做的是 said what we're doing is
这里的过滤是什么 is what filtering here
通过 by
货币制度 currency regime
并且 and
商品暴露。 commodity exposure .
所以 so
x商品 the x commodity
扣人心弦的 gripping
在这里 here
或者 or
不依赖的货币 currencies that are not dependent
在一个 on one
或两个 or two
出口商品 commodities in their exports
然后分割成a and the split up into a
无报酬的 floating unpaid
政权。 regimes .
然后 then
我们得到了商品的快速影响 we have the commodity fledging impact
所有这些 which all
国家。 countries .
那是 that's
全部分开 all split up
通过 by
全部过滤 all filtered
他们依赖于 by their dependency on
优质商品 quality commodities
然后 and then
他们的政权。 by their regime .
如果你进入 and if you go into the
下载部分 download section
在视频系列中。 of the video series .
所以 so
在第一个视频中，你会看到一个下载按钮， under video number one you'll see a download button ,
你的下载会被改变 you'll be altered downloads
电子表格 the spreadsheet
哪个 which
段 segments
为你准备的一切 everything for you
并且 and
下载 download
如果你下载我们的面包她已经看过了 if you download us bread she had looked through it
让自己熟悉一下 just familiarize yourself
有了它 with it
因为 because
开始熟悉这些定义是很重要的因为我们以后会建立这些定义 it's important to start getting familiar with these definitions because we build on these things later
在视频中，苏厄德 in the video seward's
手 hands
外汇市场组织 the forex markets organized
薄板。 sheet .
我们有 we have the
呃， er ,
我们有 we have the
破坏 breakdown
在演讲中。 in the presentation .
如果你下载了 so if you just download it
你可以在自己的时间里熟悉它 and you can familiarize yourself with it in your own time
并且 and
所以 so
但在这一点上，更重要的是 but to this points what's more important
是吗 is that
我们需要开始寻找 we need to start looking
理解我们 and understanding how we
是 are
捕获 capture
分段 and segment
挥发性 volatility
相反地 rather
而不是按地理划分 than segmenting by geography
并且 and
事务的大小。 size of transactions .
无报酬的 floating unpaid
政权 regimes
并且 and
商品依赖性 commodity dependency
这是我们的主要方式。 is the main way we do it .
并且 and
什么 what
我们需要开始思考 we need to start thinking about
是 is
如何 how
国家 countries
价值 the value
他们的货币。 of their currency .
如何 how
一个国家的 a country's
价值 value
在 of
货币 currency
取决于因素 depends on factors
在外面 outside
这个国家本身， the country itself ,
所以 so
我们在这里使用的短语 the phrase we use here
是 is
外生的 exogenous
因素 factors
所以 so
外生因素 exogenous factors
所有因素 all factors
那 that
影响 affect
一种货币的价值。 the value of a currency .
但是 but
他们是 they are
在控制之外 outside the control
在 of
中央机关 central authorities
在里面 within
这个国家。 the country .
举个例子， so for example ,
如果 if
你是一个国家 you're a country
这很大程度上取决于 that depends very heavily
在一个 on one
贸易伙伴 trading partner
在世界的另一端， on the other side of the world ,
但是那个贸易伙伴 but that trading partner
有 has
八难打字 eight difficult to type
在他们的经济中 in their economy
那 that
会产生影响 is going to have an effect
关于你的货币 on your currency
作为一个国家 as a country
不管你喜不喜欢 whether you like it
或者不， or not ,
这是一个 it's an
外生的 exogenous
或外生的 or exogenous
因素 factor
这影响了你的语气， that is affecting the value of your tone said ,
这是你无法控制的。 it's out of your control .
现在这些 now these
是 are
非常重要 very important
对专业交易员来说， to professional traders ,
因为这是其中一个驱动因素 because this is one of the drivers
在 of
挥发性 volatility
ans， ans ,
那是 that's
为什么 why
me段 me segment
按商品 by commodity
并且 and
按比例计算。 by ratio .
我把结果放在这里 i would put the results here
我们的崩溃， of our breakdown ,
从 from the
外汇市场组织表 forex markets organize sheet
并且 and
第一个这样的 the first such
我们看的东西 thing we look at
是x商品 is the x commodity
浮动的 floating
货币。 currencies .
并且 and
我们发现的是 what we find is
那 that
我们崩溃了 is we breakdown
节日 festival
通过 by
发达的 developed
浮动。 float .
那么我们的意思是什么呢 so what do we mean by that we mean
发达的 developed
经济 economies
有 that have
浮动的 floating
政权 regimes
这是不依赖的 that are not dependent
大宗商品 on commodities
比我们拥有的 than we have
那 the
dna dna
浮动货币 floating currencies
这就是排他性。 that are exclusivity .
亚太地区 the asia pacific
浮动的 floating
我们的排他性 that our exclusivity
还有那封信。 and the letter .
你可以看到没有 you can see there's no
拉丁美洲。 latin america .
下一个定义 the next definition
是 is the
商品挂钩 ex commodity pegged
政权。 regimes .
所以 so
我们有 we have
那 the
啊， ah ,
我们这里有丹麦。 we have denmark in here .
她说，丹麦的这句话， denmark's line that she said ,
但它是一个发达国家， but it's a developed nation ,
并且 and
是重要的 is an important
贸易伙伴 trading partner
在许多欧洲国家。 of many european nations .
我们在分析中包含了它 so we've included it in the analysis
所以 so
发达的 developed
x商品漆 x commodity paint
丹麦克朗， the danish krone ,
这是固定的 which is pegged
对欧元来说， to the euro ,
但是 but
我们也有 we also have
亚洲 asia
商品价格见顶， ex commodity peaked ,
并且 and
我们在亚洲 we have in asia
那 the
港元， hong kong dollar ,
这是与美元挂钩的 which is pegged to the us dollar
以及不断贬值的美元， and the sinking dollar ,
这是固定的 which is pegged
到 to
一篮子 a basket of
货币 currencies
这是 that are
不是 not
制造 made
公开的 public
敬畏 awe
就权重而言。 in terms of the weightings .
啊 ah
并且 and
确切的 the exact
尺寸 sizes
那些 of those
这些权重 those weightings
相对的 relative
对他们的贸易伙伴 to their trading partners
在外汇市场， in the forex markets ,
a a
商品 commodity
浮动。 floating .
我们说的是浮动 so we're talking about floating
政权 regimes
有大宗商品的风险敞口。 that have commodity exposure .
我们有了秋天 we have our fall
我们研究的是 that we looked at
早先的 earlier
这是作弊者的一部分。 that are part of the cheater .
但我们不叫，也不作弊，我们称他们为“发达商品”。 but we don't call and cheats and we call them developed commodity flit .
我们有dna and we have our dna
商品浮动 commodity float
或者 or
亚洲 asia
商品逃离 commodity fled
并且 and
拉丁美洲 latin america
商品浮动。 commodity float .
所以 so
所有这些 all of these
浮动制度 of floating regimes
有 that have
显著暴露 significant exposure
在他们的出口中 in their exports
到 to
一两个 one or two
商品。 commodities .
然后 and then
下一步可能 the next step possible
机会说 opportunity said
商品被啄了 the commodity pecked
我们分解 we break down
作为noaa as the noaa
并且 and
亚洲。 asia .
所以 so
他只是一个商品 he only a commodity pate
并且 and
亚洲 asia
商品达到顶峰。 commodity peaked .
并且 and
我们在这里 we have here
在伊甸园。 in eden .
他吃了 he ate
所有的 all of the
海湾合作委员会国家 gcc countries
并且 and
唯一的 the only
亚洲人 asian
货币 currency
那 that
有 has
对大宗商品的重大敞口， significant exposure to commodities ,
这个协议 and this pact
是 is the
中国人 chinese
元。 yuan .
这里有个问号 and we have the question mark here
下一站是人民币。 next serve the chinese yuan .
相似的 similar
到 to
在同一美元旁边的问号。 the question mark next to the same dollar .
为什么呢？ why is that ?
嗯， well ,
这是因为 it's because
路 the way
在其中 in which
货币 the currency
宠物 is pet
不是 is not
完全地 fully
100% one hundred per cent
是 are
知道的 aware
或者可以理解。 or understandable .
举个例子 so for example
有了 with the
新加坡元。 singapore dollar .
有 there is
a a
篮 basket
货币 of currencies
新加坡元 that the singapore dollar
是 is
加重的 weighted
朝向 towards
我们没有100%的人知道 we don't have one hundred percent know
这些货币是什么 what those currencies are
我们不知道100%的人知道 and we don't one hundred per cent know
权重是多少 what the weightings are
而且 and that
本质上是停止 is essentially to stop
推测 speculation
关于货币。 on the currency .
那 the
人民币 chinese yuan
被钉住 is pegged against
美元， the us dollar ,
但是 but
它说 it say
我们称之为爬行 what we call a crawling
钉 peg
在其中 in which
它不是 it's not
完全正确 exactly
固定的 fixed
增加一个特定的速率 adds a particular rate
速率 the rate
改变， changes ,
所以这是值得怀疑的 so it's questionable
我们再来看看这些东西 again we'll look into these things
在视频的疯狂中。 properly in video nutty .
但是现在 but for now
我们只需要得到这个原则， we just need to get this principle ,
下降 down
也就是 which is
我们必须 we have to
开始 start
分割 segmenting
以及定义货币 and defining currencies
基于他们的机会和风险 based on their opportunities and risks
我 i e
那种波动 that volatility
并且 and
这样做 by doing so
我们创造 we create
或者 or
机会集 opportunity set
机会集 the opportunity set
本质上 is essentially
计算出 working out
机会在哪里 where the opportunities lie
以交易员的身份赚钱。 to make money as traders .
所以 so
我们总共有40种货币 we've got forty six currencies in total
6个胖子 fatty six of them
泛滥 are flooding
其中的10个 and ten of them
或者 or
油漆或固定的疯狂 paint or fixed crazy
政权。 regimes .
所以 so
这个 this
潜在限制市场上30种货币的机会 potentially limits on opportunities to thirty six currencies in the market
因为 because
那 the
垫子或固定评级 pads or fix ratings
平均的 mean
那就是 that the
货币价值 currency value
是 is
控制 controlled
中央政府 by the central authorities
在里面 within
非常紧 very tight
具体范围。 specific ranges .
这是什么意思呢 what do we mean by that
井 well
中央政府自己 the central authorities themselves
干涉 intervene
在外汇市场 in the currency markets
ans， ans ,
他们确定 they make sure
那 that
他们的货币 their currencies
停留 stay
以一定的价值。 at a certain value .
正如我们所讨论的 now as we talked about
早些时候。 earlier .
用 with
资产价格保持不变， asset prices staying at the same price ,
我们使用欧元美元的例子 we use the euro dollar example
如果资产价格保持不变 if an asset price stays the same price
不断地 constantly
在任何时间范围内。 over any time horizon .
所以 so
有一天， one day ,
一个星期， one week ,
一个月 one month
三个月 three months
一年 one year
我们买卖 and we buy and sell
那项资产 that asset
以同样的价格， at the same price ,
就像我一样 all as i am
并为此付出了代价。 and paid to do so .
我们 we
根本赚不到钱 simply can't make money
因为没有波动。 because there is no volatility .
这是一样的 this is the same
情况 situation
实用固定 with practical fixed
政权 regimes
因为它们保持相同的两倍 because they stay the same twice
每一天， every day ,
每周， every week ,
每个月。 every month .
每三个月 every three months
每年。 every year .
因此 therefore
我们知道 we know
作为交易者，他们没有波动性，也没有赚钱的机会。 as traders there's no volatility and no opportunity to make money .
当然除非 unless of course
中央政府决定 the central authorities decide
不继续 not to continue
介入的 intervening
在外汇市场。 in the currency market .
但是 but
因为交易员不会去找你比如坐在这里 as traders were not going to you for example sit here
为了 for
5个10， five ten ,
二十年 twenty years
正义之手 the hands of just
值班 watch
一种货币 a currency
每一天 every day
以同样的价格进行交易等着事情发生 trade at the same price waiting for something to happen
并且 and
我们需要 we need to
只是 just
段 segment
通过 by
挥发性 volatility
和机会 and opportunities
聚焦 and focus
在哪里 on where
那 the
机会 opportunities
是 are
在一个一致的基础上。 on a consistent basis .
所以我们发现了这个 so what we find this
是吗 is that
从这些 out of these
三十六 thirty six
势 potential
机会。 opportunities .
十七的 seventeen
在这些机会中 of these opportunities
是 are
啊 ah
浮动的 floating
货币 currencies
这是我们的 that's our
x商品浮动 x commodity floating
所以 so
然后是非商品货币， then non commodity currencies ,
也就是这些国家 meaning the countries
不要 don't
有 have
显著暴露 significant exposure
在他们的出口中 in their exports
一对一 to one
或者 or
大量的全球商品价格。 a multitude of global commodity prices .
十九 nineteen
浮动货币。 of the floating currencies .
有19个机会 nineteen of these opportunities
这就是我们所说的 are what we term
如 as
商品货币， commodity currencies ,
所以这个国家的成年人在他们的出口中有很大的风险敞口 so the country's adults significant exposure in their exports
一到两个 to one or two
商品。 commodities .
我们还发现 what we also finds
这是四种货币 is that four of the currencies
有重要的商品 have significant commodities
暴露。 exposure .
所以那些做的 so the ones that do
自动曝光 auto exposure
队长 all jeter
货币 currencies
吉塔说 said gita
由 as defined by
啊 ah
在巴塞尔银行 in basle banks
和零售 and retail
经纪人 brokers
说 said that
说有发展 said there developed
然后 then
相当逻辑的专栏作家 quite logic columnists
并且 and
全部 all
拉丁语的 latin
拉丁美洲货币 currencies latin american currencies
浮舟 there float
有浮力的 there floaty
并且 and
做 does
先生， there sir ,
拉丁美洲国家 the latin american countries
不知道拉丁美洲国家 does not know latin american countries
那不是 that don't
有显著的暴露 have significant exposure
大宗商品。 to commodities .
唯一的 the only
任何8个国家 ie any eight countries
有 that have
钉住 pegged
或者是修复机制 or fix regimes
或gcc or gcc
国家， countries ,
我们还发现了丹麦 and we also find that denmark
是唯一的发达经济体 is the only developed economy
有固定的 with a pegged
或固定的 or fixed
政体 regime
那只鸟dkk， and that bird dkk ,
丹麦克朗 the danish krone
被钉住 is pegged
对欧元。 to the euro .
我们还注意到了什么 what else do we notice about opportunities
当我们以这种方式分割时。 when we segment in this way .
嗯， well ,
我们发现 we find
那 that
港元 the hong kong dollar
还有新加坡元 and the singapore dollar
是唯一的 are the only
亚洲人 asian
货币 currencies
没有 without
显著的 significant
大宗商品风险敞口的重要性， significance of commodities exposure ,
说了一个相当多样化的， said a pretty diverse ,
唯一的 the only ones
没有明显的大宗商品风险敞口实际上是有联系的 that without significant commodities exposure that actually have a pegged
或固定的 or fixed of raising
中国人，你一个 the chinese you one
是唯一的商品 is the only commodity
公开有a的货币 expose currency that has a
宠爱 pet
或固定状态 or fix regime
海湾委员会之外 outside the gcc
这是与美元挂钩的 and that's pegged to the us dollar
银元和科威特第纳尔 and the silver dollar and the kuwaiti dinar
是 are
唯一的宠物 the only pet
或者固定汇率 or fix regime currencies
这并没有揭示出 that don't disclose the weightings of
这些货币被涂上了flixster， currencies they are painted flixster ,
这里是所有的36 so here we've got all thirty six
货币 currencies
或者 or
作为他的前潜在机会。 as his ex potential opportunities .
并且 and
我们把它们都放在同一个页面上所以它很酷 we've put them all on the same page is so its fancy freeze of you
啊 ah
在这里 here
我们已经有了外汇市场的浮动这实际上是非商品的浮动所以一个星期 we've got forex markets floating well that's actually non commodity floating so one week
我能找到我们 what me to find us
浮动制度 floating regimes
啊 ah
这对大宗商品没有明显的敞口。 that don't have significant exposure to commodities .
然后 and then
我们有 we have
外汇市场 forex markets
商品浮动。 commodity floating .
这些都是三十六个机会。 so these are all thirty six opportunities .
这些是 and these are the ones
我们基本上会 that we're going to basically
不得不 have to not
考虑 consider
作为不稳定的机会。 as volatile opportunities .
我们在这里 so we have here
那 the
商品 ex commodity
钉住 pegged
哪个 which
包括丹麦布伦纳 includes the danish brenner
港元 the hong kong dollar
和信号 and the signal
并且 and
那 the
商品。 commodity .
商品 the commodity
钉住 pegged
货币。 currencies .
这些是 so these are the ones
那 that
不会动。 are not going to move .
没有波动 there's no volatility
或者 or
挥发性 volatility
非常小。 is extremely small .
另一种方式 another way in which
啊 ah
参与者 participants
所以 so
利益冲突 conflict of interest
参与者 participants
在 in
外汇市场 the forex markets
段 segment
货币 currencies
你会发现 is you will find
经纪人 brokers
在巴塞尔银行 in basle banks
媒体机构 media outlets
所以电视报纸 so television newspapers
在线媒体 online media
所有的东西都被引用了 everything tends to get quoted
啊 ah
反对 against
大的 the big
货币 currencies
ans ans
一般的 the generic one
是 is
对美元不利。 against the us dollar .
因为 because
美国的美元 the u s dollar
是世界 is the worlds
储备 reserve
货币。 currency .
所以 so
当你要找到 when you're going to find
很多时候 a lot of the time
就是一切 is everything
被引用 is quoted
对美元不利。 against the us dollar .
或者 or
它被引用了 it's quoted
反复地 repeatedly
对美元， against the us dollar ,
所以 so
都是默认的。 all by default .
所以 so
货币交叉 the currency cross
或对 or pair
这通常是针对美元的 that's generally created against the us dollar
被称为 is called
一美元的十字架。 a dollar cross .
这可以是任何委托方 and that can be any consignor was
让我们来看看惊奇， so let's have a look of wonder ,
是 are
那 the
俄罗斯卢布 russian rouble
举个例子 for example
在写俄罗斯卢布的时候 at the time of writing the russian ruble
是 was
六十二点三五 sixty two spots three five
以美元计算。 to the u s dollar .
你读到的方式 and the way you read that
是 is
一美元 one us dollar
等于 equals
六十到三五 sixty to spot three five
俄罗斯卢布。 russian roubles .
1美元买 so one dollar buys
六十二点三五卢布， sixty two point three five roubles ,
或者 or
这是六十二点，我们五卢布买一美元。 it's a sixty two points we five roubles to buy one us dollar .
美元专业 the dollar majors
或者 or
转动 turned
主修 majors
因为 because
这是主要的货币 it's all the major currencies
美元兑美元 quoted against the us dollar
这些都被磨掉了。 and these mopped up .
85% eighty five per cent
日常事务量 of daily transaction volume
外汇市场 in forex markets
在全球范围内。 globally .
并且 and
当你看的时候 when you look at
主要货币。 that major currencies .
我们看看欧元 so we look at euro
日元， yen ,
英镑， sterling ,
瑞士的 swiss
加拿大人 canadian
焦元 causey dollar
港币。 hong kong dollar .
当你看 when you look
在 at
主要货币 the major currencies
对美元不利。 against the us dollar .
这些是构成日常交易的绝大部分。 these are the ones that make up the vast majority of daily transactions .
你将会看到 and what you're going to see
是一张桌子 is a table
是 are
引证 quoted
在 on
所有媒体机构 all media outlets
说它是否 said whether it's
在电视上 on television
在 on
金融新闻查尔斯 financial news charles
你在哪里 where you have
承担 to take up
滴下 dropping
在屏幕的底部， across the bottom of the screen ,
或者 or
是否在线 whether it's online
或者在报纸上， or whether it's in the newspaper ,
你会看到 you're going to see
一张桌子 a table
在 of
交叉汇率 cross rates
所以 so
货币 currencies
这是 that are
引证 quoted
反对 against
美元。 the us dollar .
所以我们称之为 so we call these
美元专业 the dollar majors
并且 and
我们又想了 we thought were again
落入陷阱 falling into the trap here
作为零售商人 as retail traders
再一次 again
我们掉进了这个陷阱 we're falling into this trap
在 of
分割 segmenting
货币 currencies
通过 by
大小 the size
在经济方面， of the economy ,
或者大小 or the size
发生的交易。 of the transactions that occur .
我们必须非常小心因为真正重要的是 and we have to be very careful because what really matters
显然地 obviously
是 is
正如我们所指出的， as we've pointed out ,
那 the
挥发性 volatility
在这些货币中。 of these currencies .
所以 so
例如，你可以看到 you can see for example
是 are
在表格中 in the table here
这是每一种兑美元的货币。 this is every currency that's quoted against the us dollar .
这些被称为美元 these are known as the dollar
主修 majors
交叉汇率 cross rates
特别是交叉汇率 specifically cross rates
是 are
定义 defined
如 as
不包括的货币 the currencies that are not
引用。 quoted .
交叉率是 the cross rates that are
不是 not
量化 quantify
对美元不利。 against the us dollar .
交叉汇率 cross rates
被引用 are quoted
作为专业 as the majors
相互对抗。 against each other .
举个例子 so for example
我们在这里。 we have here .
那 the
加拿大元 canadian dollar
引证 quoted
反对 against
其余的 the rest
在 of
主要货币 the major currencies
比如这里的加拿大元 such as the canadian dollar here
购买 buys
九十五 ninety five
斑点 spot
吃了五九 ate five nine
日元。 japanese yen .
这是一张桌子 and this is the table
当你把所有的东西组合起来。 when you combine the whole lot .
这是你们一直都能看到的表格 this is the table that you're going to see all the time
在一般的媒体上。 in general media outlets .
美元专业 the dollar majors
还有纵横字谜。 and the crosswords .
但我们现在知道得更好了。 but we know better now .
我们知道 we know
那 that
当我们看到这个。 when we see this .
这并不意味着 this doesn't mean
我们看到的是 what we're looking at
是一张充满机会的表格。 is a table of opportunity .
我们正在看的表格 the table that we're looking at
只是 is just
主要货币 major currencies
反对美元对自己不利。 against the us dollar against themselves .
并且 and
这并不一定 that doesn't necessarily
相等的 equal
挥发性 volatility
机会 opportunity
动乱， unrest ,
说我们以不同的方式划分。 said we segment in a different way .
作为职业交易员。 as professional traders .
我们必须分段 we have to segment
基于 based
在 on
什么 what
货币依赖于 the currency is dependence on
债券 bonds
什么 what
政权。 regime .
货币是其中的一部分。 the currency is part of .
这是我们迈出的第一步。 that's the first step we take .
所以 so
我们要把它建立起来 we're going to build this out
此外， further ,
当我们看这个视频系列的时候， as we go through the video series ,
但是我们已经采取了非常重要的 but we've taken a very important
第一步 first step
在定义中 in defining
确切地说 exactly how
专业交易员 professional traders
群 group
他们的货币 their currencies
那些 and those
分组 groupings
基于 are based
根据原则 on the principle
寻找 of seeking out
挥发性 volatility
机会和风险。 so opportunity and risk .
所以 so
我们已经迈出了第一步 we've taken that first step
将会进一步发展。 will build up further .
接下来我们要做的是 and what we have to do next
去找你 is go to you
管 tube
第二视频 video number two
第二段视频将会是 and video number two will be
啊 ah
我们会集中注意力 we'll be concentrating
在 on
真正理解两者之间的区别 really understanding the differences between
外汇 forex
政权。 regimes .
固定的 so the fixed
相对于浮动制度。 versus the floating regime .
在我们讲视频之前 before we move onto video too though
我要走了。 i'm gonna go .
让我们回顾一下 let's go over to
交易柜台 the trading desk
简单的总结一下， for a quick summary ,
然后我们再看第二段视频 and then we'll shoot over to video number two will
继续在此基础上进行建设。 continue to build on this foundation .
我很欢迎回来 i so welcome back
到桌子上 to the desk
你刚才看到的 one you just saw that
我是第一个 i was the first
实步 real steps
到 to
理解被侵犯。 understanding getting a violation .
我是货币市场 i the currency markets
这实际上是 which is actually
看 to look at
那 the
机会 opportunities
那 the
机会集 opportunity set
那 the
全球货币市场 global currency markets
呈现 presented
对我们来说 to us
作为贸易商 as traders
开始 started
真正理解 really understanding
是的。 ay .
当你看到一个零售商人的例子时， when you see for example as a retail trader ,
a a
每日消耗 daily run down
自从他 since he by
大范围的恢复 a broad recovery
或者是一家媒体公司， or a media company ,
像集装箱一样 like containers
或者看报纸 or read a newspaper
甚至在我的 or even on my
眼睛， eye ,
你会发现 what you find
是吗 is that
所有这些人。 all these people .
所有这些公司 all of these companies
停留 stay
很好 great
货币 currencies
基于 based
在 on
这些普及 these popularize
预先决定的 predetermined
呃， uh uh ,
是 was
举个例子 an example
他们是如何做到这一点的 of how they will do this
所以 so
美元 the dollar
卷入一场战争 crosses into a war
面积 area
目前 currently
所有的 all of the
非美元， non dollar ,
所以欧元的汇率 so the euro the yen crosses
十字架将会有一个 the cross is going to have one
面积 area
并且 and
都是三次 it's all really three times
按大小 by a size
地理。 geography .
全部 all
国家和公司本身 the countries and companies themselves
所以 so
大的国家在这里 big countries have over here
所以 so
大国家反对美元。 big countries against the us dollar .
亚洲大国 big countries of asia
并且 and
世界 the world
与詹姆一起被刺伤 habitable with jaime stabbed
死亡 to death
在去哥特式的路上 on the way to a gothic
立刻 immediately
定义 definitions
使其永久存在 which perpetuates
声明 a declaration
这是 that is
订购。 to order .
在那里 there
是 was
阿拉伯人 the arab
政权 regimes
看看这些 and look a lot these
货币实际上是连在一起的。 currencies are actually connected to .
所以我们并不关心共轭梯度的大小 so we were not really caring about the size of the conjugate gradient
不是很好，我们不是真的关心地理。 were not really good we're not really caring about geography .
是什么 what were carrying about
是 is
什么 what
政体 regime
是住房 is the housing
呃， and the uh ,
我所有的 all i
以任何方式连接 connected in any way
到a to a
商品 commodity
或者 or
商品 commodities
眼睛 eye
我们这样做 and we do that
因为 because
挥发性 volatility
受到 is subjected
集中到浓度 to the concentration
在 of
暴露于 being exposed to
一个政党或多个因素。 one party or a multitude of factors .
我们所做的就是分裂 so what we did was we split
那 the
四十六 forty six
我们现有的货币 currencies that we have available
在 in
六月 june
说 said
超市 supermarket
以一种定义他们的方式 in a way that define them
通过 by
潜在挥发性 potential volatility
对我们来说 to us that
我们可以继续前进。 we can move on .
当我们从基础发展的时候 as we progressed from foundation
定义这些货币 into defining these currencies
在 on
自愿的 a voluntary
基础。 basis .
不是 not
在我的 on my
经济方面， side of the economy ,
或工作 or job
基础。 basis .
这很容易设计 it's very easy to style
买我们所做的一切 buy everything we do
a a
专业交易员 professional traders
需要 need to
集中于 focus on
捕捉宣传 capturing publicity
所以我们会 so we will
建造这个小时。 build this hour .
但就目前而言， but for the moment ,
只要遵循基本原则 just take the basic principle
在 of
专业交易员 professional traders
不得不 have to
有一个， have a uh ,
我们已经定义了 so we've defined
机会集 the opportunity set
定义 and defined
远景 the vision
在a的旁边 the next to a
如何解决 really how to fix
错误的方式 faulty ways
你需要 you need to
停止 stop
历史 the history
工作 works
我想 i guess
一个区域基础，所有的区别 a regional foundation all the differences between
固定的 fixed
模糊的可怜虫， fuzzy wretches ,
所以 so
我想说的是 i'm going to say about this
不变量2。 invariant number two .
我将会看到这些差异 i will look at those differences
非常详细。 in great detail .