‫Modal usaha.
‫Bagian ketiga.
‫Dan kami membahas banyak topik modal ventura karena banyak topik dalam industri
‫modal ventura relevan untuk memulai perusahaan, memulai divisi baru, bekerja di perusahaan besar,
‫mengumpulkan uang dan bertemu calon investor, menciptakan ide-ide yang mengganggu.
‫lain?
‫OK bagus.
‫Jadi mari kita lanjutkan.
‫Jadi sekarang kita berada di bagian ketiga di sini.
‫Kami berbicara tentang mendapatkan dana dari Sequoia.
‫Kami belum selesai dengan Sequoia.
‫Kami masih akan berurusan dengan mereka.
‫Tapi kami juga berhadapan dengan Kleiner Perkins di babak ini.
‫Jadi kita sekarang dalam beberapa tahun, tiga sampai empat dalam perjalanan kita.
‫Dalam hal apa selanjutnya setelah ini, setelah ini akhirnya, kami akan bersiap-siap untuk go public dan kemudian
‫kami akan bekerja untuk mungkin membubarkan perusahaan atau mengajukan Bab 11 atau menjual perusahaan.
‫Aku tidak akan merusak kejutan untukmu.
‫Tetapi tidak perlu dikatakan, bergerak melalui seluruh siklus hidup perusahaan ini mencakup semua topik
‫terpenting yang mungkin dapat Anda bahas dalam pendidikan bisnis.
‫Oke, jadi mari kita lanjutkan.
‫Temukan gairah Anda.
‫Oke, saya akan mengulangi ini lagi dan lagi.
‫Jika Anda bangun dari tempat tidur di pagi hari dan Anda mengatakan pada diri sendiri bahwa Anda akan bekerja, maka Anda
‫salah melakukannya.
‫Saya ingin Anda menemukan apa yang paling Anda sukai dalam hidup dan mengejar tujuan Anda.
‫Dan kami akan melakukan lokakarya penetapan tujuan nanti, yang akan membantu Anda untuk memperbaiki dan mengkristalkan
‫apa yang ingin Anda capai.
‫Oke, jadi kami berbicara tentang joki yang lebih penting daripada kuda, berinvestasi dalam tim
‫manajemen yang tepat selalu sangat penting.
‫Dengan demikian, perusahaan modal ventura cenderung selalu ingin bertaruh pada atlet terbaik, seperti atlet terbaik.
‫Dan jadi kita akan pergi melalui studi kasus.
‫Dan kita akan berurusan dengan superstar bisbol.
‫Saya penggemar berat bisbol.
‫Toronto Blue Jays sebagai tim saya.
‫Tapi kita akan berbicara tentang pemain bisbol terbaik saat ini, yaitu seorang pria bernama Giancarlo
‫Stanton.
‫Dan Chuck Carlos Stand Tent Stand bermain untuk Miami.
‫Jadi dia adalah atlet terbaik.
‫Saya pikir akan menyenangkan untuk membicarakan istilah-istilah ini.
‫Dan John Carlo juga secara hipotetis menciptakan sebuah perusahaan bernama PayPal, bukan?
‫Dan PayPal.
‫Kita semua tahu apa merek ini.
‫Ini pada dasarnya adalah cara untuk membayar barang secara online, bukan hanya menggunakan Visa, Amex, dan lain-lain.
‫Oke, jadi John Carlo adalah atlet terbaik yang pernah ada.
‫OKE.
‫Jadi apa yang dia lakukan adalah dia merancang bukti konsep atau produk sampel untuk terminal pembayaran baru yang revolusioner
‫atau yang disebut sebagai POS, yang merupakan bagian dari, maksud saya, maaf.
‫Itu bukti produk point of sale kami, produk point of sale.
‫OK, jadi ini adalah terminal pembayaran dan ada gambarnya di sana.
‫Ini seperti Kotak, OK, untuk contoh hipotetis ini.
‫Jadi dia punya semacam versi uji atau bukti versi konsep terminal ini.
‫Oke, tapi dia membutuhkan satu juta dolar untuk membuat versi aslinya.
‫Bukan hanya bukan hanya bukan hanya versi prototipe.
‫Sebuah versi nyata.
‫Dan inilah paduan suara.
‫Dan Sequoia adalah perusahaan modal ventura terbaik di dunia, dan mereka menginginkannya kembali.
‫Mengapa?
‫Karena mereka telah sangat sukses di masa lalu, mendukung atlet terbaik atau pengusaha terbaik, dan mereka
‫pikir mereka akan menghasilkan keuntungan 50 persen per tahun selama lima tahun.
‫OKE.
‫Jadi sekali lagi, perusahaan modal ventura selalu berinvestasi pada atlet terbaik.
‫Giancarlo Stanton adalah atlet terbaik dalam contoh ini.
‫Jadi ketika John Carlo meluncurkan perusahaan pembayarannya tahun lalu, dia memiliki modal ekuitas $1000 dari uangnya sendiri.
‫Dan dia memutuskan untuk meluncurkan perusahaan itu tahun lalu dengan dua juta saham.
‫OKE.
‫Jangan terlalu memikirkan ini.
‫Terima saja dua juta saham, kan?
‫Dia perlu bernegosiasi dengan Sequoia tentang berapa banyak saham yang akan mereka dapatkan di perusahaannya dengan imbalan uang yang
‫dapat dia gunakan untuk mendanai pertumbuhannya.
‫OKE.
‫Jadi Sequoia dan John Carlo setuju bahwa dalam lima tahun perusahaannya akan menghasilkan satu juta dolar dalam laba bersih.
‫Itu cukup bagus.
‫Lima tahun dari sekarang, dia akan menghasilkan satu juta dolar.
‫OKE.
‫Pesaing John Carlos baru saja go public, hanya penawaran umum perdana di pasar saham, dan
‫pesaing ini melakukan ini dengan penilaian $20 juta.
‫Dan pesaing ini memiliki pendapatan $2 juta.
‫Itu berarti rasio pendapatan harga adalah penilaian 20 juta dolar.
‫Harga dibagi dengan pendapatan dua juta 10 kali ditutup kelipatan 10 kali lipat seperti pesaing besar John Carlos di
‫depan umum dengan kelipatan 10 kali lipat.
‫Jadi dalam lima tahun, John Carlos ingin go public juga.
‫OK, dan penilaian perusahaannya dalam lima tahun harus sebagai berikut.
‫Jika pesaing perusahaan Of John Carlos adalah publik dan berdagang dengan pendapatan 10 kali lipat.
‫Kemudian perusahaannya, Sheetrit, dengan pendapatan 10 kali lipat dalam lima tahun, jadi dalam lima tahun, perusahaan Chicago akan menghasilkan satu
‫juta dolar.
‫Dan itu berarti penilaian 10 juta dolar dalam lima tahun.
‫Dalam lima tahun, perusahaannya akan bernilai $10 miliar.
‫Jadi berapa nilai perusahaannya hari ini?
‫Berapa nilai perusahaannya hari ini?
‫Jadi, inilah cara kita sampai di sana.
‫Sequoia mengharapkan untuk membuat 50 persen per tahun.
‫Oke, jadi kita harus menghitung berapa nilai perusahaan dalam lima tahun ke depan.
‫Jadi sekali lagi, dalam lima tahun, perusahaannya bernilai 10 juta dolar dan Sequoia hanya akan berinvestasi jika mereka dapat
‫menghasilkan pengembalian 50 persen setiap tahun.
‫OKE.
‫Jadi begini matematikanya.
‫Jadi kita diskon 10 juta dolar itu sampai hari ini.
‫Dan diskon kami, dan kami akan membahas ini selama DCF kami atau bagian arus kas diskon di bagian keuangan
‫dan akuntansi kursus ini.
‫Dan itu tidak akan membosankan, saya berjanji cara Anda mendiskon sesuatu adalah Anda membaginya dengan satu ditambah tingkat
‫bunga atau tanggal pengembalian yang diharapkan.
‫Benar?
‫Dan jika Anda melakukannya selama dua tahun, maka Anda membaginya.
‫Anda tahu, penilaian perusahaan dalam dua tahun dibagi dengan, Anda tahu, satu ditambah pengembalian yang
‫diharapkan, kekuatan dua.
‫Tapi dalam kasus ini, kami mendiskon 10 juta dolar dari nilai perusahaannya dalam lima tahun hingga hari
‫ini.
‫Dan kami melakukannya dengan tingkat pengembalian yang diharapkan dari Sequoia, yaitu 50 persen.
‫OKE.
‫Dan kita akan melakukannya dengan diskon lima tahun.
‫Maksudku, itu kekuatan lima.
‫Jika kita hanya mendiskonnya selama tiga tahun, itu akan menjadi kekuatan tiga.
‫Jadi kita ke itu dan itu sama dengan penilaian hari ini satu koma tiga satu enam delapan tujuh dua.
‫Oke, jadi satu juta, tiga atau $16000 dalam tujuh puluh dua dolar kita?
‫Dan itulah nilai perusahaan 10 juta dolar dalam lima tahun saat ini.
‫OKE.
‫Jadi kenyataannya adalah bahwa Sequoia memiliki satu juta dolar, ingat, mereka menginvestasikan satu juta dolar
‫dibagi 1. 3 juta.
‫Jadi mereka memiliki tujuh puluh enam persen dari perusahaan.
‫Jadi itu artinya kita sendiri.
‫Dua puluh empat persen.
‫Dalam pinjaman mobil Anda, dua puluh empat persen, benar, dan dia punya dua juta saham, benar, jadi total sahamnya
‫adalah dua juta dibagi dengan koma duanya, dan dia mendapatkan delapan koma tiga juta saham.
‫Ini hanya matematika, kan?
‫Maksudku, Sequoia memiliki enam koma tiga juta saham.
‫Jadi berapa harga sahamnya?
‫Nah, Anda mengambil satu juta dolar, benar, yang diinvestasikan di perusahaan dibagi 6. 3 juta saham untuk Sequoia.
‫Mereka memasukkan satu juta dolar dan mereka memiliki 6. 3 juta lembar saham, jadi harga sahamnya adalah lima belas koma delapan
‫sen per lembar.
‫Oke, itu harga sahamnya kan?
‫Jadi berapa pinjaman mobil Anda?
‫Yah, dia ingin dua juta kali saham, lima belas koma delapan sen per saham.
‫Benar.
‫Yaitu tiga ratus enam belas ribu dolar.
‫Ini disebut penilaian pra-uang dari perusahaannya.
‫Benar.
‫Dan kemudian total penilaian perusahaan adalah 8. 3 juta saham.
‫Anda tahu, dua jutanya ditambah enam koma tiga kali lima belas koma delapan sen, yang sama dengan satu
‫koma tiga juta dolar.
‫Jika ini rumit.
‫Hentikan pemutaran ulang ini sedikit.
‫Jadi penilaian pasca uang, nilai perusahaan setelah uang diberikan dari persegi adalah satu koma tiga puluh
‫satu juta dolar.
‫OKE.
‫Penilaian pra-uang dari perusahaan sebelum kita mendapatkan uang dari perusahaan modal ventura.
‫Nilai perusahaan setelahnya adalah setelah satu juta dolar, atau perusahaan modal ventura berinvestasi sebelum dan
‫sesudah penilaian.
‫Jadi dalam lima tahun, Anda tahu, kepemilikannya adalah 24 persen, kepemilikannya akan bernilai dua koma empat
‫juta dolar.
‫Tidak buruk.
‫Itu cukup bagus.
‫Cukup bagus.
‫Dia akan bernilai $2. 4 juta dalam lima tahun kecuali ada yang tidak beres.
‫Jadi kami berbicara tentang penilaian untuk Sequoia juga, dan kami tahu itu akan menjadi 10 juta dolar untuk menilai seluruh
‫perusahaan dalam lima tahun.
‫Apa yang luar biasa tentang apa yang baru saja kami lakukan adalah kami tidak membuat laporan keuangan.
‫Kami dalam membangun kapasitas, kami tidak dapat membangun barang keuangan apa pun, menulis pernyataan apa pun.
‫Kami baru saja menghitung mana yang cukup keren.
‫Begitu berani memimpin apa yang disebut babak atau babak pertama.
‫OKE.
‫Sean Carlo baru saja bermain-main dengan Sequoia.
‫Beruntung dia, Sequoia luar biasa.
‫Ah, tembak.
‫Berita terkini.
‫Jadi apa yang terjadi adalah John Carlo terluka, kan?
‫Ini sedikit kemunduran.
‫Dia akan baik-baik saja.
‫Dia terluka.
‫Dan jadi semacam analogi untuk ramalan yang sering salah.
‫Dalam bisnis, kita cenderung melebih-lebihkan apa yang bisa kita capai dalam setahun, tapi kita selalu meremehkan apa yang bisa kita capai
‫dalam satu dekade.
‫Dalam kasus sesuatu terjadi, saya akan menyebutnya terluka.
‫Perusahaan ini terluka.
‫OK, jadi sekarang kita berada di tahun ketiga dan kita membutuhkan lebih banyak uang.
‫Haruskah kita kehabisan uang dengan cepat dan kita pikir kita akan kehabisan uang?
‫Baiklah.
‫Jadi.
‫Uang tunai adalah raja.
‫Aturan uang tunai.
‫Benar, jadi kami melakukan putaran dengan Sequoia di tahun pertama.
‫OKE.
‫Dan di tahun kelima, kami ingin go public, kan?
‫Dan kemudian Kleiner sekarang adalah perusahaan modal ventura kedua dan pemimpin mereka untuk dibaca.
‫OKE.
‫Dan mereka benar-benar Seri B.
‫Jadi kita berada di tahun ketiga dan kita membutuhkan satu juta dolar masing-masing.
‫Kami masih ingin go public di tahun kelima dengan valuasi 10 juta dolar, tapi kami menabrak speedbump.
‫Dan di sinilah pengencerannya.
‫Itu pada dasarnya berarti Anda akan melakukannya kecuali jika perusahaan atau John Carl akan mendaftarkan perusahaan tersebut.
‫Daimler sangat Kleiner.
‫Mengharapkan pengembalian 25 persen selama dua tahun sampai perusahaan go public.
‫Bagaimana mereka menghasilkan matematika untuk menilai saham mereka di perusahaan?
‫Nah, Korea Selatan masih mengharapkan pengembalian tahunan 50 persen, dan sayangnya, Kleiner Perkins, yang merupakan perusahaan besar dan
‫sequoia dan apa yang mereka lakukan dalam contoh hipotetis ini, itu bukan kesalahan mereka,
‫itu kesalahan pendiri.
‫Tapi Kleiner Perkins membutuhkan saham dengan benar dan Sequoia tidak menyerah.
‫Seharusnya mereka juga tidak mengharapkan pengembalian satu juta dolar.
‫Itu satu juta dolar sekarang.
‫Pengembalian 25 persen selama dua tahun berarti bahwa dalam dua tahun ada investasi jutaan dolar adalah satu koma lima
‫enam dua lima juta dolar.
‫Oke, jadi kepemilikan cleaner adalah satu koma lima enam juta rupiah dibagi 10 juta rupiah atau lima belas koma enam
‫persen.
‫Oke, pemerasan kepemilikan tetap di 76 persen.
‫Ingat, mereka tidak bisa.
‫Jadi kepemilikan kami atau kepemilikan John Carlos berubah dari 24 persen menjadi.
‫Delapan persen pembersih mengambil saham itu.
‫Oke, jadi sekarang kita hanya memiliki delapan persen dari perusahaan, kan?
‫Tapi itu pada penilaian yang lebih tinggi.
‫Benar?
‫Tapi kita lihat saja nanti.
‫Tapi kita akan membahasnya nanti.
‫Jadi berapa banyak saham yang Anda miliki sekarang atau berapa banyak saham yang dimiliki Giancarlo sekarang?
‫Benar.
‫Jadi totalnya ada 24 juta saham.
‫Jadi di putaran, kami menerbitkan 24 juta saham ke Sequoia.
‫Mereka memiliki 80 juta saham dan menjadi sekitar lima belas koma enam persen dari perusahaan diberikan Kleiner.
‫Itu tiga koma tujuh juta saham untuk mereka.
‫Dan sebelum kita mendapatkan itu, kita memiliki 24 persen dalam delapan putaran.
‫Setelah merek, kami sekarang memiliki 8. 4 persen.
‫Kita harus melihatnya secara besar-besaran.
‫Oke, sebenarnya semakin parah karena kami jamin Carlyle lupa tentang kepemilikan karyawan.
‫Opsi saham Anda.
‫Ingat, Anda selalu ingin memberi insentif kepada karyawan, bukan dengan memberi mereka pilihan, bukan?
‫Dan opsi ini hanya rompi atau menjadi valid, atau Anda diizinkan untuk menguangkannya setiap empat tahun.
‫Benar.
‫Jadi borgol emas membuat Anda tetap di tempat sebagai karyawan.
‫Oke, jadi sebelum kita melanjutkan, mari kita menganalisis diagram lingkaran.
‫Ini pai yang sudah saya makan dan ini pai yang belum saya makan.
‫Tidak lucu.
‫Oke, maaf, anak-anak saya bilang itu akan rusak dan terbakar.
‫Jelas, sudah.
‫Baiklah, mari kita lanjutkan.
‫Jadi karyawan juga butuh saham.
‫Oke, jadi sekarang kami harus memberikan enam persen saham kepada karyawan dan ingat, kami memiliki delapan koma empat
‫persen dari perusahaan.
‫Nah, sekarang kami harus memberikan enam persen saham kepada karyawan karena kami lupa memasukkan
‫itu dalam dokumen hukum kami sejak awal, kami hanya memiliki dua koma empat persen dari perusahaan sekarang.
‫Sungguh tragis, tragis.
‫Ini tidak berhasil.
‫Ini bukan salah Claire.
‫Ini adalah kesalahanku.
‫Saya Carlyle.
‫Aku seharusnya memperhitungkan itu.
‫Saya seharusnya menyewa seorang pengacara untuk melakukan semua dokumen hukum sebelumnya.
‫OKE.
‫Jadi mengapa kami menerbitkan opsi saham?
‫Yah, lebih murah daripada membayar gaji karena kita tidak punya uang sebanyak itu, kan?
‫Jadi saya hanya memberikan karyawan saya bagian dari perusahaan dan itu memotivasi semua orang bekerja sebagai tim dan pada dasarnya itu adalah
‫borgol emas.
‫Dan ada sesuatu yang disebut vesting, yang berarti Anda tidak bisa.
‫Anda tidak bisa mendapatkan keuntungan dari kepemilikan opsi saham sampai Anda menahannya selama empat tahun.
‫Oke, jadi jika Anda bekerja untuk saya, Anda seorang insinyur dan saya akan memberi Anda opsi saham.
‫Anda tidak diperbolehkan menguangkan opsi saham tersebut atau menggunakannya selama empat tahun.
‫Dan saya memberi Anda pilihan setiap tahun.
‫Jadi itu seperti air terjun yang akan Anda tuju.
‫Anda akan bisa menjualnya dan menghasilkan uang setiap empat tahun.
‫Dan itu pada dasarnya adalah borgol emas, itu membuat Anda tetap bersama saya.
‫Mereka rompi setiap empat tahun.
‫Oke, jadi sekarang kita hanya di dua koma empat persen perusahaan.
‫Berapa banyak saham yang ada?
‫Dan kami hanya mengambil $2 juta atau dua menit saham dibagi dengan setengah persen kepemilikan.
‫Ini 80 juta saham.
‫Dan pilihannya adalah banyak saham lima juta saham.
‫Jadi kita harus hidup dengan 90 persen.
‫Jadi investor luar atau modal ventura dilindungi dari polusi.
‫OKE.
‫Mengapa?
‫Karena mereka memiliki saham preferen.
‫Pilihan yang kami dapatkan dari cokelat biasa.
‫OKE.
‫Jadi Anda membutuhkan pengacara.
‫Anda membutuhkan pengacara dan pendiri perusahaan benar-benar perlu memahami pengenceran sebelum berurusan dengan perusahaan modal ventura,
‫itulah sebabnya Anda perlu menyewa pengacara ketika Anda memulai sebuah perusahaan.
‫Namun, itu tidak terlalu buruk, karena pendiri perusahaan tetap mendapatkan hibah opsi besar-besaran.
‫Dan setiap tahun, Larry Ellison akan mendapatkan banyak pilihan setiap tahun.
‫Dia adalah pendiri Oracle, dan Anda dapat membayar diri Anda sendiri dengan sangat baik melalui opsi saham selama
‫bertahun-tahun.
‫Jadi John Carlo tidak lagi cedera.
‫Dia memukul bola keluar dari taman, terutama jika IPO-nya sukses besar.
‫Oke, oke, Anda mengerti.
‫Jadi dia sebenarnya bisa, secara hipotetis, bernilai lebih banyak jika nilai perusahaannya naik
‫secara material setelah IPO.
‫Ini bekerja dengan baik, tetapi Anda bisa kalah.
‫Hanya perlu diingat jika Anda berurusan dengan perusahaan modal ventura atau investor ekuitas yang bertentangan dengan bank,
‫Anda akan menyerahkan kepemilikan di perusahaan Anda.
‫Benar.
‫Tapi mudah-mudahan perusahaan Anda bernilai lebih banyak uang dari waktu ke waktu, sehingga menjadi titik diperdebatkan.
‫Tapi jangan berhutang jika Anda adalah perusahaan tahap awal, karena jika Anda memiliki satu cegukan kecil seperti yang baru
‫saja kami lakukan di sini dengan Giancarlo, Anda sudah selesai, Anda berada di bank.
‫Tidak peduli jika Anda melewatkan satu pembayaran, mereka akan mengacaukan Anda.
‫Mereka akan mengambil semuanya.
‫OK, tapi tidak apa-apa karena Anda dilindungi dan begitu juga keluarga Anda karena Anda memiliki LLC
‫atau struktur perseroan terbatas yang didirikan.
‫Jadi kenapa?
‫Mengapa sebuah merek, Anda tahu, jika kita melacak 10 juta dolar dalam pendapatan itu pada tahun kelima, bukannya satu
‫juta dolar?
‫Dan kami ingin mempercepat pertumbuhan, tumbuh banyak, jauh lebih cepat, lalu kami dapat mengumpulkan sejumlah uang
‫dengan valuasi yang jauh lebih tinggi di Seri B, bukan?
‫Dan kita bisa tumbuh bukan hanya di dalam negeri.
‫Kita bisa mendapatkan cukup uang untuk tumbuh di luar negeri.
‫Itu disebut daya ungkit.
‫Oke, jadi mari kita bicara lebih banyak tentang terminologi VC.
‫Kami berbicara tentang unicorn panjang lebar.
‫Kemungkinannya adalah kurang dari koma nol tujuh persen memiliki unicorn atau satu miliar dolar
‫plus perusahaan valuasi.
‫Saya ingin berbicara tentang lubang hitam yang berjalan mati.
‫OKE.
‫Jadi banyak transaksi yang berakhir hanya pada titik impas atau lubang hitam.
‫Jadi, Anda baru tahu kapan harus melipat.
‫Anda tahu, jika Anda bekerja beberapa tahun dan usaha Anda tidak berhasil, itu keren, kawan.
‫Tutup saja.
‫Pindah.
‫Anda tahu, banyak pengusaha paling sukses di dunia telah gagal berkali-kali sebelum
‫mereka berhasil.
‫Michael Jordan pernah memiliki kutipan hebat ini.
‫Dia pemain basket terbaik sepanjang sejarah, tentu saja, dalam sejarah mengatakan bahwa saya merasa saya
‫gagal berkali-kali dalam hidup, dan itulah sebabnya saya berhasil.
‫Oke, jadi usaha sangat sulit untuk mengembalikan modal dengan dana $400 juta.
‫Anda harus memiliki 20 persen dari dana Anda atau dua unicorn di dana Anda.
‫Ini sangat, sangat sulit, terutama ketika Anda mendapatkan dana yang lebih besar, dana yang lebih besar.
‫Lebih sulit untuk menghasilkan banyak uang karena ada lebih sedikit peluang investasi
‫karena Anda harus berinvestasi dalam jumlah besar di perusahaan seperti Uber atau Airbnb atau apa pun itu.
‫OK bagus.
‫Jadi kami berbicara tentang unicorn.
‫Rata-rata dibutuhkan sekitar tujuh tahun, dari pendirian hingga IPO di San Francisco.
‫Sekarang, sebenarnya, cukup menarik, dan bukan lembah berarti, bukan daerah selatan San Francisco
‫adalah rumah baru unicorn.
‫Dan rata-rata usia pendiri adalah empat tahun.
‫Banyak anak muda di sini, dan dalam hal jumlah pendiri per perusahaan, biasanya ada beberapa.
‫Tidak banyak perusahaan dengan hanya satu pendiri lagi.
‫Benar?
‫Kami berbicara tentang peluang menciptakan satu miliar lebih perusahaan.
‫Itu sulit.
‫Jadi ok.
‫Jadi San Francisco sekarang adalah rumah dari semua perusahaan keren.
‫Oke, jadi lembah, yang ada di grafik di sebelah selatan logo bandara persegi hijau kecil itu.
‫Lembah adalah tempat semua perusahaan sekolah lama berada di dekat Stanford, eBay, Google Old School.
‫Saya tahu Yahoo, Oracle.
‫Ya.
‫Di semua perusahaan baru yang keren ada di San Francisco.
‫Mereka seperti Airbnb atau Uber atau Salesforce App Direct Udemy, tentu saja, yang merupakan perusahaan yang luar biasa.
‫Kotak, Zynga, yada yada.
‫Kau mengerti.
‫Jadi, perusahaan-perusahaan teknologi baru yang disruptif muncul di kota.
‫San Francisco melihat a.
‫Renaisans dan perusahaan teknologi tua yang membosankan sedang terpuruk.
‫OKE.
‫Dan tenaga penjualan. com mark up.
‫Tenaga penjualan. com Marc Benioff Company sedang membangun menara perkantoran terbesar dalam sejarah San Francisco.
‫Ini akan berdiri dan siap dalam beberapa tahun, dan hanya lanskap di San Francisco yang berubah secara
‫material.
‫Kebanyakan orang ingin berada di kota sekarang dan tidak lagi memilih.
‫Oke, rekap kelas 140 karakter.
‫Kami membahas putaran pertama, delapan putaran.
‫Kami berbicara tentang penilaian dan pengenceran.
‫Saya tahu ini tampaknya sedikit rumit.
‫Jangan khawatir tentang itu.
‫Kita akan melakukan contoh yang lebih mudah nanti.
‫Kami berbicara tentang merek yang kami bicarakan tentang kumpulan opsi, pentingnya kontrak, kontrak
‫hukum.
‫Kami berbicara tentang unicorn lagi dengan sangat cepat.
‫Dan kemudian hanya terminologi VC lainnya.